生物医药行业周报：新药周观点，26Q2创新药持仓分析，板块在医药内部占比约55%

2026年07月26日生物医药Ⅱ 证券研究报告 新药周观点：26Q2创新药持仓分析，板块在医药内部占比约55% 投资评级领先大市-A维持评级 本周新药行情回顾： 首选股票目标价（元）评级 2026年7月20日-2026年7月24日，新药板块涨幅前5：旺山旺水（+37.81%）、康宁杰瑞（+14.53%）、康方生物（+12.62%）、创胜集团 （+10.78%）、 瑞 博 生 物 （+9.61%）； 跌 幅 前5： 禾 元 生 物 （-12.20%）、圣诺医药（-10.71%）、迪哲医药（-9.48%）、诺思兰德（-8.68%）、凯因科技（-8.30%）。 本周建议关注标的： 创新药板块百花齐放，建议关注眼科、代谢、肿瘤、CNS等多个领域的关键进展： 1）眼科领域：长效小分子、口服疗法、基因疗法进展值得期待，建议关注贝达药业、海西新药、康弘药业等； 资料来源：Wind资讯 2）代谢领域：MASH口服小分子、减脂增肌、周制剂胰岛素进展值得期待，建议关注众生药业、甘李药业、海创药业。 冯俊曦分析师SAC执业证书编号：S1450520010002fengjx@sdicsc.com.cn连国强 3）肿瘤领域：二代IO、IO+ADC联用、双载荷ADC进展值得期待，建议关注映恩生物、康方生物、三生制药、科伦博泰、百利天恒等； 分析师SAC执业证书编号：S1450523020002liangq@sdicsc.com.cn 4）中枢神经领域：大单品管线进展值得期待，建议关注绿叶制药、恩华药业等。 相关报告 新 药 周 观 点 ： 劲 方 医 药panRAS数据催化临近，LBA数据值得期待2026-07-19新药周观点：26H1国内创新药密集上市，基本面持续向好2026-07-12新药周观点：反弹趋势中有变化的细分领域标的值得关注2026-07-05新药周观点：创新药板块迎来增持回购潮2026-06-28新药周观点：多个VEGF小分子眼药进展值得关注2026-06-21 本周新药行业重点分析： 根据最新披露的基金2026年第二季度报告，我们统计分析了全部所有基金截止2026年6月30日对于创新药板块的最新重仓持仓情况（注：在此统计了95家A股/港股Biotech创新药和31家仿制药转型创新药公司的基金重仓持仓）。 从重仓持仓占比来看，2026年Q2所有全部基金对创新药的重仓持仓占对全市场重仓持仓的比重为3.60%，环比减少1.00pp；而所有全部 基 金 对 创 新 药 的 重 仓 持 仓 占 对 医 药 行 业 重 仓 持 仓 的 比 重 为54.57%，环比增长2.45pp。26Q2创新药持仓在全市场以及医药行业比重变化趋势呈反向，在所有全部基金降低创新药配置的同时医药板块内部的资金进一步向创新药集中，说明创新药相较其他医药细分领域更具配置韧性；从板块分类来看，Biotech在医药行业重仓持仓占比（30.46%）仍超过仿转创的持仓比重（24.11%），维持前几个季度分趋势。 本周新药上市申请获批准&受理情况： 本周国内有3个新药或新适应症的上市申请获批准，有10个新药或新适应症的上市申请获得受理。 本周新药临床申请获批准&受理情况： 本周国内有50个新药的临床申请获批准，有49个新药的临床申请获受理。 本周国内市场重点关注事件TOP3： 【恒瑞医药】7月23日，恒瑞医药宣布苹果酸法米替尼联合卡瑞利珠单抗获NMPA批准上市，用于PD-L1表达阳性的复发或转移性宫颈癌患者的一线治疗，这是中国首个获批用于宫颈癌一线治疗的PD-1抑制剂联合抗血管生成药物方案。 【恒瑞医药】7月20日，恒瑞医药宣布GLP-1/GIP双重受体激动剂瑞普泊肽注射液在中国2型糖尿病初治人群中的3期临床研究HRS9531-302取得积极顶线结果，主要终点及所有关键次要终点均达到优效，计划申报上市。 【恒瑞医药】7月20日，恒瑞医药创新药HRS-4642联合化疗用于KRASG12D突变的晚期胰腺癌1b/2期临床研究结果全文发表于国际医学期刊Nature Medicine，该研究此前已以口头报告形式在ESMO会议公布初步结果。 本周海外市场重点关注事件TOP3： 【GSK】7月23日，GSK宣布美国FDA已批准ROS1选择性抑制剂Jideytro（zidesamtinib），用于治疗既往接受过ROS1激酶抑制剂治疗的局部晚期或转移性ROS1阳性非小细胞肺癌成人患者，该药可穿越血脑屏障。 【礼来】7月24日，礼来宣布其三重受体激动剂两项3期临床试验取得积极结果，达到主要终点和关键次要终点，安全性总体可接受。 【吉利德科学/默沙东】7月22日，吉利德科学与默沙东宣布每周一次口服HIV单片方案两项3期临床试验ISLEND-1和ISLEND-2的详细结果在第26届国际艾滋病大会上公布，数据显示达到主要终点。 风险提示： 临床试验进度不及预期的风险，临床试验结果不及预期的风险，医药政策变动的风险，创新药专利纠纷的风险。 内容目录 1.本周新药行情回顾...........................................................42.本周建议关注标的...........................................................53.本周新药行业重点分析.......................................................54.本周新药上市申请获批准&受理情况............................................85.本周新药临床申请获批准&受理情况...........................................106.本周国内市场重点关注事件TOP3.............................................167.本周海外市场重点关注事件TOP3.............................................16 图表目录 图1.本周涨、跌幅前5新药企业................................................4图2.本周新药企业市值排行（单位：亿元）......................................4图3.所有全部基金对创新药的重仓持仓市值（亿元）..............................5图4.所有全部基金对创新药的重仓持仓占对全市场重仓持仓的比重..................6图5.所有全部基金对创新药的重仓持仓占对医药行业重仓持仓的比重................6图6.所有全部基金对医药行业的重仓持仓占对全市场重仓持仓的比重................7图7.所有全部基金对创新药的重仓持仓占总体流通市值的比重......................7 表1：所有全部基金对Biotech创新药的重仓持仓（单位：亿元）...................8表2：重仓持仓占总体流通市值比重环比增长前三的公司（单位：亿元）.............8表3：重仓持仓占总体流通市值比重环比减少前三的公司（单位：亿元）.............8表4：本周新药上市申请获批准情况.............................................9表5：本周新药上市申请获受理情况.............................................9表6：本周新药临床申请获批准情况............................................10表7：本周新药临床申请获受理情况............................................13 1.本周新药行情回顾 2026年7月20日-2026年7月24日，新药板块涨幅前5：旺山旺水（+37.81%）、康宁杰瑞（+14.53%）、康方生物（+12.62%）、创胜集团（+10.78%）、瑞博生物（+9.61%）；跌幅前5：禾元生物（-12.20%）、圣诺医药（-10.71%）、迪哲医药（-9.48%）、诺思兰德（-8.68%）、凯因科技（-8.30%）。 资料来源：Choice，国投证券证券研究所 2.本周建议关注标的 创新药板块百花齐放，建议关注眼科、代谢、肿瘤、CNS等多个领域的关键进展： 1）眼科领域：长效小分子、口服疗法、基因疗法进展值得期待，建议关注贝达药业、海西新药、康弘药业等； 2）代谢领域：MASH口服小分子、减脂增肌、周制剂胰岛素进展值得期待，建议关注众生药业、甘李药业、海创药业。 3）肿瘤领域：二代IO、IO+ADC联用、双载荷ADC进展值得期待，建议关注映恩生物、康方生物、三生制药、科伦博泰、百利天恒等； 4）中枢神经领域：大单品管线进展值得期待，建议关注绿叶制药、恩华药业等。 3.本周新药行业重点分析 根据最新披露的基金2026年第二季度报告，我们统计分析了全部所有基金截止2026年6月30日对于创新药板块的最新重仓持仓情况（注：在此统计了95家A股/港股Biotech创新药和31家仿制药转型创新药公司的基金重仓持仓）。 （1）从重仓持仓市值来看：2026年Q2所有全部基金创新药的重仓市值达1763.5亿元，环比减少7.2%；分类来看，Biotech环比减少4.4%，仿转创环比减少10.6%。 资料来源：Choice，国投证券证券研究所，注：在此统计了95家A股/港股Biotech创新药和31家仿制药转型创新药公司的基金重仓持仓；由于基金季报仅披露重仓持仓情况，因此可能无法完全体现基金对创新药板块的持仓情况 2）从重仓持仓占比来看：2026年Q2所有全部基金对创新药的重仓持仓占对全市场重仓持仓的比重为3.60%，环比减少1.00pp；而所有全部基金对创新药的重仓持仓占对医药行业重仓持仓的比重为54.57%，环比增长2.45pp。26年Q2创新药持仓在全市场以及医药行业比重变化趋势呈反向，在所有全部基金降低创新药配置的同时医药板块内部的资金进一步向创新药集中，说明创新药相较其他医药细分领域更具配置韧性；从板块分类来看，Biotech在医药行业重仓持仓占比（30.46%）仍超过仿转创的持仓比重（24.11%），维持前几个季度分趋势。 资料来源：Choice，国投证券证券研究所，注：在此统计了95家A股/港股Biotech创新药和31家仿制药转型创新药公司的基金重仓持仓；由于基金季报仅披露重仓持仓情况，因此可能无法完全体现基金对创新药板块的持仓情况 资料来源：Choice，国投证券证券研究所，注：在此统计了95家A股/港股Biotech创新药和31家仿制药转型创新药公司的基金重仓持仓；由于基金季报仅披露重仓持仓情况，因此可能无法完全体现基金对创新药板块的持仓情况 3）从重仓持仓占总体流通市值比重来看：2026年Q2所有全部基金对创新药的重仓持仓占Biotech创新药总体流通市值的比重为7.06%，环比增加0.24pp。 资料来源：Choice，国投证券证券研究所，注：在此统计了95家A股/港股Biotech创新药和31家仿制药转型创新药公司的基金重仓持仓；由于基金季报仅披露重仓持仓情况，因此可能无法完全体现基金对创新药板块的持仓情况 4）从重仓持仓相关公司来看：2026年Q2所有全部基金对创新药的重仓持仓市值前十的公司分别是恒瑞医药（A股）、信达生物、康方生物、百济神州（H股）、科伦博泰、科伦药业、石药集团、百利天恒、海思科、三生制药。 其中重仓持仓占总体流通市值比重环比增长前三的公司分别为康诺亚（+12.5pp）、再鼎医药（+8.78pp）、众生药业（+7.15pp）,环比