市场回顾
- 行情：本周汽车板块下跌1.05%，跑输沪深300指数3.70个百分点。子板块表现分化，摩托车及其他/商用车/汽车服务/乘用车/汽车零部件板块分别+3.24%/+0.89%/+0.73%/-0.69%/-1.73%。
- 个股：智驾概念催化个股上涨，浙江华远（+32.66%）、建设工业（+20.80%）、湖南天雁（+20.00%）等涨幅居前；晋拓股份（-25.00%）、常润股份（-17.84%）等跌幅居前。
- 数据：6月新能源车出口同比高增，汽车出口509.6万辆，同比+65.3%；6月出口量首次突破百万辆。汽车零部件出口513亿美元，同比+7%。26H1汽车整车出口918亿美元，同比+54%。
行业跟踪
- 公告：
- 特斯拉26Q2营收282.36亿美元，同比+26%，交付48.01万辆，汽车业务毛利率16.9%，全年资本支出预计超250亿美元。
- 吉利汽车拟2.21亿欧元收购西班牙目标公司34%股权，与FordNL成立合营公司从事乘用车合约生产。
- 地平线机器人预计26H1期间利润35-40亿元，去年同期亏损52.33亿元。
- 潍柴动力控股股东拟6个月内增持A股2-4亿元，获专项贷款支持。
- 要闻：
- 比亚迪人形机器人：8月初或将亮相，拥有31个自由度，支持多语种互译及360°环视，计划门店部署2-3台用于接待讲解。车企布局人形机器人节奏加快，短期看门店智能化体验提升，中长期关注量产能力与核心部件自研进展。
- 北京政策支持：将智能体嵌入新一代智能汽车等终端。具备智能体全栈能力的整车厂及边缘AI芯片供应商将直接受益，软件+服务订阅模式长期空间打开。
- 大众与地平线深化AI合作：酷睿程获白盒授权开发大众中国AI驾驶方案，Q3起搭载七款车型。外资+本土AI深度绑定模式有望成为合资品牌智驾追赶主流路径。
- 千里智驾：2026年将是AI+车发展的关键节点，智能体大规模上车，域控制器+端侧AI芯片单车价值量有望显著提升。
- 汽车以旧换新：2026年上半年370.7万辆，换购群体向新能源倾斜，同比转正或待Q4低基数释放。
- 乘用车市场：7月1-19日零售77万辆，同比-16%，新能源车市场零售48.5万辆，同比-4%。
- 大众集团、地平线深化AI合作：L3自动驾驶能力，白盒授权推动地平线从芯片供货向芯片+算法IP协同输出升级。
投资建议
- 整车：出海增厚业绩，高阶智能化驱动价值重估，建议关注：小米集团、小鹏集团、理想汽车-W、比亚迪、吉利汽车。
- 汽车服务类：国标落地驱动检测需求扩容，建议关注中国汽研。
风险提示
- 智能化发展不及预期；汽车行业竞争加剧；贸易政策及关税壁垒抑制出口。
