汽车行业周报：Figure 03打开家庭应用场景，车企加速布局具身智能

核心观点与关键数据

• Figure 03发布：Figure AI发布第三代人形机器人Figure 03，展示在家庭场景中的长序列任务能力，如打扫、洗碟子、洗衣服等，并具备灵巧手和触觉感知，适用于狭窄空间。硬件更新包括提升扭矩密度、改进摄像头、开发触觉传感器、轻量化和新增无线充电。
• BotQ工厂：Figure AI建设BotQ工厂实现规模化生产，初期年产能1.2万台，目标四年内生产10万台，强调内部化生产以控制质量和迭代速度。
• 家庭场景应用：F03定位类似Optimus V3，为大规模量产设计，硬件改进提升工作续航、效率和精细化能力，打开家庭应用空间。
• AI应用与行业进展：AI应用是科技革命趋势，人形机器人是重要终端产品。Figure AI大规模投资数据采集中心，说明真实数据对模型迭代的重要性，整体进展处于行业领先地位。
• 赛力斯与火山引擎合作：赛力斯子公司与火山引擎签署具身智能业务合作协议，聚焦汽车产业生态数智化升级，打造“技术+场景”融合模式。
• 技术优势与产业化：火山引擎提供AI通用算法和算力支撑，赛力斯推动产业化落地，共同构建智能汽车生态和具身智能技术底座。

投资建议与研究结论

• 投资建议：看好AI应用和人形机器人领域，维持汽车行业“推荐”评级，关注关节总成、丝杠、灵巧手、减速器、传感器和轻量化相关标的。
• 行业数据：9月全国乘用车市场零售同比增长6%，批发同比增长11%。钢铁、铜、铝价格周度环比下降。
• 公司公告：模塑科技控股股东计划减持1%股份，爱柯迪完成限制性股票激励计划授予，均胜电子控股股东及高管增持计划实施完毕。
• 行业新闻：三部门发布2026-2027年减免车辆购置税新能源汽车技术要求，鸿蒙智行智界新款车型大定达3.8万辆，比亚迪巴西工厂下线第1400万辆新能源汽车。
• 机器人行业动态：Figure AI发布F03，强调家庭和商用潜力；北京机器人文化节闭幕，推动机器人技术产业化；云深处科技发布全天候人形机器人DR02。

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突影响汽车出口；人形机器人进展不及预期。