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公用事业行业跟踪周报：新型电力系统建设“十五五”规划印发，全国用电负荷四创新高

公用事业 2026-08-10 袁理,任逸轩东吴证券哪开不壶提哪开

核心观点：新型电力系统建设“十五五”规划印发，明确到2030年初步建成清洁低碳、安全可靠、坚强韧性、智能灵活的新型电力系统。规划目标包括：全国总装机54亿千瓦，非化石能源装机和发电量占比分别65%、50%，电能占终端能源消费比重35%，西电东送能力超4.2亿千瓦，新型储能装机3亿千瓦，需求侧削峰能力占最大负荷比重超5%，市场交易电量占比70%，充电基础设施超4000万个。规划统筹新能源开发消纳与传统能源发展，建设主配协同新型电网，提升调节能力和保障机制，推进核心技术装备、人工智能和标准体系建设，促进电力与其他领域融合，完善全国统一电力市场。
关键数据：
- 用电量：2026年1-6月全社会用电量5.09万亿千瓦时（同比+5.3%），增速较2025年提高1.6pct。其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+4.9%、+5.1%、+8.0%、+3.1%。
- 发电量：2026年1-6月累计发电量4.75万亿千瓦时（同比+3.5%）。火电、水电、核电、风电、光伏分别+2.9%、+9.3%、-0.7%、-1.9%、+12.3%。
- 电价：2026年7月全国平均电网代购电价同比下降12.3%。
- 煤价：2026年8月7日动力煤秦皇岛港5500卡平仓价849元/吨，同比+24.0%，月均价839元/吨，同比上涨149元/吨。
- 水情：2026年8月7日三峡水库水位157.14米，入库流量同比增长44.44%，出库流量同比下降0.72%。
- 装机容量：截至2026年6月30日，火电累计装机15.7亿千瓦（同比+6.4%），新增3836万千瓦（同比+48.8%）；水电累计装机4.5亿千瓦（同比+3.5%），新增603万千瓦（同比+53.3%）；核电累计装机0.66亿千瓦（同比+8.6%），新增362万千瓦；风电累计装机6.8亿千瓦（同比+18.5%），新增3862万千瓦（同比-24.9%）；光伏累计装机12.7亿千瓦（同比+15.8%），新增7207万千瓦（同比-66%）。
投资建议：
- 绿电：消纳、电价、补贴压制因素缓解，市场化引领新能源高质量发展。建议关注龙源电力H、中闽能源、三峡能源，重点推荐龙净环保。
- 火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值。建议关注华能国际H、华电国际H。
- 水电：量价齐升，低成本受益市场化。建议关注长江电力。
- 核电：成长确定，远期盈利&分红提升。建议关注中国核电、中国广核，建议关注中广核电力H。
风险提示：电力需求增长不及预期、电价波动风险、煤价波动风险、流域来水不及预期等。