供需压力仍存，低估值有所支撑

硅铁与锰硅市场分析总结

综合分析

• 硅铁：

  • 供应端：样本内企业开工率与产量双双回落，部分企业新增检修，部分工业硅企业有转产预期，未来产量预计相对平稳。
  • 需求端：钢联数据显示钢材表需再度下降，钢材库存持续累积，下周唐山预计有阶段性限产，原料需求受影响。
  • 成本端：电价整体偏稳。
  • 基本面：供需双降格局，矛盾暂不突出，延续宽幅震荡。

• 锰硅：

  • 供应端：延续下行趋势，合金厂利润不佳，未来供应端预计继续缓慢下行。
  • 需求端：钢材表需下降，库存累积，下周唐山限产拖累原料需求。
  • 成本端：海外矿山8月报价继续下调，合金厂减产压力下，港口锰矿现货价格阴跌。
  • 基本面：成本端缓慢下移，库存高位累积，基本面压力存在，但估值偏低有所支撑，宽幅震荡为主。

策略

• 单边：供需双降，价格宽幅震荡为主。
• 套利：观望。
• 期权：卖出跨式期权。

供需数据跟踪

• 需求：

  • 硅铁：五大钢种硅铁周需求1.93万吨，环比增加0.03万吨。
  • 硅锰：五大钢种硅锰周需求11.92万吨，环比增加0.18万吨。

• 供给：

  • 硅铁：样本开工率33.24%，环比下降0.54%；产量11.26万吨，环比减少0.28万吨。
  • 硅锰：样本开工率30.42%，环比下降0.33%；产量17.04万吨，环比下降0.2万吨。

• 库存：

  • 硅铁：库存量8.5万吨，环比增加0.62万吨。
  • 硅锰：库存量43.8万吨，环比增加1.6万吨。

成本与利润

• 硅锰与硅铁的成本利润数据及图表参考原文。

作者承诺与风险提示

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