建材板块分析总结
板块行情回顾
本周建材板块下跌1.62%，跑输沪深300指数4.3pct。分子板块表现各异：水泥板块下跌0.3%，玻璃板块下跌5.2%，玻纤板块下跌12.4%，装修建材板块下跌2.4%。年初至今，建材板块累计下跌19%，跑输沪深300指数19.4pct。个股方面，华新建材、中国联塑、东方雨虹、兔宝宝表现较佳。
周观点与主线建议
1. 电子布板块：
- 近期跟随科技板块回调，但景气度向上的产业趋势未变。
- 8月份临近提价窗口期，预计延续涨价趋势。
- 推荐中国巨石、长海股份、中材科技，建议关注国际复材、宏和科技。
- 下游需求分化，头部企业将抢占更多市场份额。
2. 消费建材板块：
- 地产弱现实倒逼政策预期强化，关注再平衡预期下的向上弹性。
- 二手房市场回暖，存量房时代需求缓慢增加。
- 国务院印发《城市更新“十五五”规划》，利好头部品牌建材企业。
- 推荐兔宝宝、青鸟智控、三棵树、东方雨虹、科顺股份、北新建材、悍高集团、伟星新材等。
3. 浮法玻璃板块：
- 供给继续收缩，库存环比下降，供需拐点渐行渐近。
- 中小企业亏损加速产能出清，价格或将率先触底企稳。
- 蓝思科技与Intel合作推进玻璃基板产业化。
- 推荐旗滨集团，关注信义玻璃、凯盛科技等。
各板块详细分析
水泥板块
- 终端需求疲软，多地价格走弱，价格环比回落0.9%。
- 出货率环比小幅提升至42%，但库存环比上升至66%。
- 成本端上涨，秦港Q5500动力煤平仓价环比上涨3元/吨至725元/吨。
- 进入季节性淡季，价格大稳小动，短期维持震荡调整格局。
- 中期关注《碳达峰碳中和综合评价考核办法》执行情况，加速供给出清。
- 推荐华新建材、海螺水泥、上峰材料，关注塔牌集团、天山股份等。
玻璃板块
- 浮法玻璃价格环比下降5元/吨至1098元/吨，库存环比下降0.5%至7009万重箱。
- 光伏玻璃价格提涨后暂稳，2mm价格维持8.3-8.8元/平方米。
- 光伏玻璃日熔量环比下降3.44%至7.58万吨/天。
- 供需关系变动不大，市场大势维稳运行。
- 推荐旗滨集团，关注信义玻璃、凯盛科技等。
玻纤板块
- 电子布提价后暂稳，预计8月份延续涨价趋势。
- 中高端产品D、E系列供不应求，传统产品供应量缩减。
- 粗纱价格保持稳定，但中长期仍有提涨预期。
- 推荐中国巨石、长海股份、中材科技，建议关注国际复材、宏和科技。
成本端分析
- 部分原燃料价格上半年整体上涨，有望通过提价传导成本压力。
- 布伦特原油、动力煤、沥青等价格同比提升。
风险提示
- 产品价格落地执行不及预期。
- 政策落地情况不及预期。
- 原材料价格波动带来的盈利不及预期。
