研报总结
投资要点
- 玻纤板块：7628电子布再次提价，行业供需格局持续向好，产品结构调整导致传统电子纱及电子布货源紧俏，中高端产品供不应求，价格延续涨价趋势。看好2026年玻纤板块景气度稳步向上，预计2026年新增供给冲击有限，风电、热塑等领域需求稳定，供需格局有望边际向好。重点推荐中国巨石，建议关注国际复材、长海股份、中材科技。
- 消费建材：2026年1月重点城市二手房成交量回暖，地产政策持续加码，助力地产触底企稳，小阳春或可期。地产产业链供给端加速出清，部分行业产品价格触底反弹。推荐稳健增长的三棵树、兔宝宝，建议关注悍高集团、北新建材、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、青鸟消防等。
- 玻璃：本周行业新增2条冷修线，在产产能降至约14.9万吨/天，全行业盈利亏损，叠加春节淡季累库压力，或进一步加速行业产能退出。“反内卷”背景下，玻璃或率先迎来触底企稳。建议关注旗滨集团、信义玻璃。
- 碳纤维：短期价格以稳为主，商业航天的快速发展或带来新的需求增量。22-25年价格持续下行后企稳，或在部分领域体现了一定的性价比。2026年作为商业航天元年，对碳纤维需求拉动或逐步释放。建议关注中复神鹰、光威复材；关注吉林碳谷。
行业观点
- 水泥：市场进入淡季，需求环比走弱，价格小幅下降。预计春节后随着各地两会召开，或迎来新的重点工程落地，价格底部筑底，“反内卷”大背景下，价格或易涨难跌。推荐华新建材、海螺水泥；关注塔牌集团、上峰水泥、天山股份等。
- 玻璃：需求逐步进入淡季，供给继续收缩。浮法玻璃价格环比上升，库存环比上升。光伏玻璃价格疲软，价格持续走低。建议关注旗滨集团、信义玻璃。
- 玻纤：7628电子布再提价，高景气度持续。中高端产品D、E系列细纱及布依旧紧俏，后市仍有提价预期。粗纱端短期价格维持稳定，供给端新增产能有限，需求端风电、热塑领域需求稳定。2026年供需格局相较2025年边际向好。重点推荐中国巨石，建议关注国际复材、长海股份、中材科技。
- 碳纤维：短期市场价格保持稳定，盈利依旧承压。商业航天的快速发展或带来新的需求增量。建议关注中复神鹰、光威复材；关注吉林碳谷。
关键数据
- 水泥：全国水泥市场价格约347元/吨，环比-3.2元/吨；全国重点地区水泥企业平均出货率约25%，环比下降约8个百分点；全国水泥平均库容比约63%，周环比+2.9pct。
- 玻璃：浮法玻璃日熔量约14.89万吨，供给环比下降；浮法玻璃企业库存约4,949万重箱，周环比+0.4%；浮法玻璃均价1,154元/吨，周环比+10元/吨。
- 光伏玻璃：2.0mm镀膜面板主流订单价格10.5-11元/平方米，环比持平；3.2mm镀膜主流订单价格17.5-18.0元/平方米，环比下降1.39%。
- 碳纤维：国产T300级别12K碳纤维市场成交送到价格参考80-90元/千克；国产T700级别12K碳纤维市场成交送到参考90-120元/千克；国产T800级别12K碳纤维市场成交送到参考180-240元/千克。
研究结论
- 玻纤板块景气度向上，电子布价格持续上涨，看好2026年行业高景气度。
- 消费建材行业有望迎来小阳春，龙头企业底部向上弹性可期。
- 玻璃行业供需格局改善，价格或将触底企稳。
- 碳纤维价格稳定，商业航天发展带来新的需求增量。
