商品周度报告：供需压力仍然较大，偏弱对待

2026-07-19 韩涵创元期货 M.凯

价格：近期现货价格大幅下跌，期现交割库出库价格下滑超百元，商品曲线整体下移，盘面跟随现货下跌，华北沙河、内蒙出厂、华中厂提价格均出现回落。
供给：供给维持高位，周产量约75万吨，西北大厂检修恢复，后续检修体量有限，开工率维持在79%左右，隆众统计本周国内纯碱产量74.99万吨，环比下降0.53万吨。
需求：玻璃行业利润承压，供大于求格局延续，供需差维持正值，光伏玻璃存在冷修预期，纯碱内地需求减弱，浮法玻璃日熔量回落至14.5万吨/天附近，预计下周存1400T/D左右的冷修。
库存：库存维持高位，隆众统计本周国内纯碱厂家总库存175.44万吨，较上周四增加0.74万吨，涨幅0.42%。
成本利润：亏损维持，隆众资讯：中国联碱法纯碱理论利润为-18.50元/吨，环比下降23.33%；中国氨碱法纯碱理论利润-105.05元/吨，环比下降0.43%。成本端煤、盐价格变动不大，氯化铵价格相对稳定。
进出口：累计出口118.95万吨，累计同比+42%；累计进口11.22万吨，累计同比+602%。
结论：当前纯碱价格回落至低成本区间，若无厂家减产，价格无修复驱动，建议关注碱厂生产情况，月差方面，滚动反套维持。