商品周度报告：供给新高需求疲弱偏弱对待

2026-01-30 陶锐创元期货 🌱

价格：本周现货价格维持低位震荡，厂家沙河送到1200~1250元/吨，期现交割库05-60、沙河送到05-40元/吨。下游在1100~1150元/吨区间补库较多，以低价择机补库、按需采购为主。
供给：本周国内纯碱产量78.31万吨，环比增加1.14万吨（涨幅1.47%），其中轻质碱36.20万吨（增0.32万吨）、重质碱42.11万吨（增0.82万吨）。检修企业少，供应高位，日产达11.38万吨/天，阿拉善二期持续增量。
需求：玻璃行业利润承压，供大于求格局延续，玻璃厂库存天数较高，下游补库主要受低价刺激，超规模补库难现。
库存：本周国内纯碱厂家总库存154.42万吨，环比增0.32万吨（涨幅0.21%），其中轻质纯碱82.81万吨（降1.02万吨）、重质纯碱71.61万吨（增1.34万吨）。较上周四库存增2.30万吨（涨幅1.52%），同比降30.09吨（跌幅16.31%）。
利润：亏损维持，联碱法理论利润-26.50元/吨（环比增33.75%），氨碱法理论利润-88.35元/吨（环比增7.95元/吨），成本端原料价格稳定或走弱，纯碱价格弱稳。
结论：供增需弱格局持续，需求端浮法玻璃和光伏玻璃利润承压，月差未有起色，供需表达清晰。单边估值跟随焦煤波动，成本支撑较强，反弹后仍偏弱对待。需关注检修动态。