软商品日报：外盘扰动，白糖震荡偏强；供需宽松，棉花承压运行

2026-07-24 张秀峰信达期货米软绵gogo

白糖：国际糖价受巴西生产进度影响，国内市场跟随外盘波动，整体偏强震荡。产区天气良好，甘蔗生长正常，但进口糖到港量增加，供应端趋于宽松。下游消费进入传统淡季，终端采购以刚需为主，整体成交清淡。加工糖利润倒挂，国产糖价格获得一定支撑，现货报价稳中略有上调。市场情绪谨慎，关注后续进口数据及主产区天气变化，短期糖价或延续区间波动。
棉花：下游需求疲软，棉价低位运行，市场等待新棉播种面积指引。全球纺织需求疲软及国内供应充裕影响棉花市场。美棉出口数据表现不佳，ICE期棉承压下行。国内新棉加工基本结束，商业库存处于高位，供应压力明显。下游纺织企业开工率偏低，纯棉纱线销售不畅，产成品库存累积，企业多随用随采，对原料补库意愿不强。政策端暂无明确利多消息，储备棉轮出预期减弱。市场关注焦点转向新季棉花播种面积，预计种植面积可能小幅下降，但天气因素及政策扶持力度仍需观察。短期棉价缺乏反弹动力，维持低位震荡概率较大。

白糖：近期白糖市场呈现外强内稳格局，国际糖价受巴西新榨季产糖进度及港口物流效率影响，叠加印度出口政策不确定性，原糖期货维持高位震荡。国内方面，产区天气良好，甘蔗生长正常，但进口糖到港量有所增加，供应端趋于宽松。下游消费进入传统淡季，终端采购以刚需为主，整体成交清淡。不过，由于加工糖利润倒挂，国产糖价格获得一定支撑，现货报价稳中略有上调。市场情绪谨慎，关注后续进口数据及主产区天气变化，短期糖价或延续区间波动。
棉花：棉花市场近期弱势运行，主要受全球纺织需求疲软及国内供应充裕影响。国际方面，美棉出口数据表现不佳，叠加宏观经济不确定性，ICE期棉承压下行。国内市场上，新棉加工基本结束，商业库存处于高位，供应压力明显。下游纺织企业开工率偏低，纯棉纱线销售不畅，产成品库存累积，企业多随用随采，对原料补库意愿不强。政策端暂无明确利多消息，储备棉轮出预期减弱。市场关注焦点转向新季棉花播种面积，预计种植面积可能小幅下降，但天气因素及政策扶持力度仍需观察。短期棉价缺乏反弹动力，维持低位震荡概率较大。