布比卡因脂质体获批，国际化布局加速推进

圣兆药物于2026年7月10日获得国家药监局批准的布比卡因脂质体注射液，适应症涵盖术后浸润镇痛及多种神经阻滞镇痛，标志着公司技术平台再添重磅品种。公司已与印度 Torrent 签署美国市场独家商业化合作意向，开启"国内获批+海外授权"双轮驱动模式。

布比卡因脂质体注射液是公司首款获批的多囊脂质体产品，也是第五款上市的高端复杂注射剂。该产品通过脂质体缓释技术将术后镇痛效果延长至72小时，全球市场规模近6亿美元，中国市场预计2030年达18亿元。公司通过攻克长效缓释、靶向递送等技术，构建差异化产品矩阵，目前5款产品上市，多款产品处于审评及临床阶段。

公司进入"多品种、商业化"的成熟收获期，高端复杂注射剂平台地位逐步夯实。公司聚焦复杂注射剂研发及产业化，通过海正药业、吉林敖东等CMO进行委托生产，并战略布局自有生产基地。2026年6月30日完成定增5.0848亿元，用于推进研发进度、产业化规模提升及运营资金筹措。

分析师认为，公司深耕高端制剂10余年，产品不断获批，多条线进入收获期，高端制剂研发平台定位逐步凸显。随着产品陆续上市及战略投资者的商业化经验，公司盈利情况有望改善。风险提示包括研发风险、核心技术人员流失风险等。