外需韧性强 内需蓄新能——粤港澳大湾区2026年中经济回顾及展望

粤港澳大湾区2026年中经济回顾及展望

回顾：上半年广东GDP增速回升，珠三角经济贡献超82%、高增速城市增多

• 广东GDP总量稳居全国首位：2026年一季度实现GDP总量3.50万亿元，同比增长4.6%，增速较2025年同期提升0.5个百分点，低于全国水平0.4个百分点。
• 珠三角九市贡献提升：对广东GDP贡献占比82.4%，其中广州（6.0%）、深圳（5.8%）、中山（5.7%）GDP增速高于广东和全国平均水平。
• 需求侧：
  • 外需：广东出口额2.06万亿元，同比增长11.4%，占全国22.1%。深圳（17.8%）、惠州（18.6%）、肇庆（35.7%）领跑珠三角。出口市场多元化，机电产品出口占比70.4%，新旧动能均向好。
  • 内需：社会消费品零售总额同比增长1.4%，区域分化明显，中山（5.7%）、广州（4.4%）领跑。通讯器材消费亮眼，可选消费、大宗消费有所放缓。
  • 投资：固定资产投资同比下降6.8%，扣除房地产开发投资后固投降幅收窄至-2.6%。东莞（12.1%）、广州（3.5%）增速领先。基础设施投资同比增长3.2%，制造业投资增长强劲，地产行业仍处深度调整期。
• 供给侧：
  • 外向型行业：电子信息制造业增加值增长12.7%，成为工业增长核心引擎。传统劳动密集型行业产出、利润压力增大。
  • 内向型行业：能源及有色金属行业利润改善，但扩产意愿有限。地产链相关行业需求及利润周期性偏弱。汽车制造业产出微增、盈利仍承压。

展望：外需韧性延续、积极政策支持释放内需潜力，中长期增长动能有望在转型创新中持续蓄积

• 外需：
  • AI和新能源替代产业链：AI产业链相关产品出口是增长主要引擎，珠三角有望承接数据中心等订单。新能源替代类产业链有望进一步释放湾区出口潜力。
  • 市场多元化：积极拓展新兴市场，对美出口或迎来阶段性修复。
• 内需：
  • 投资：重点项目加速落地，基础设施、产业升级、民生保障领域投资强劲。
  • 消费：“以旧换新”政策支持商品消费，文旅消费政策协同发力。
  • 地产：政策延续“因城施策”，住房“以旧换新”有望加速落地。
• 中长期：产业创新能力与高素质人口规模优势为内需韧性提供坚实基础，创新驱动、人口优势与政策持续发力协同共振，中长期内需增长潜力有望持续释放。