中国内地2026年中经济回顾及展望：开局之年的韧性增长与动能转换

中国内地2026年中经济回顾及展望

经济：外需韧性增长、内需稳中向好，实现2026年增长目标基础坚实

消费

• 上半年回顾：社会消费品零售总额同比增长2.8%，其中服务消费增长5.4%，商品消费增长1.2%。服务消费表现优于商品消费，数码、智能产品消费增长亮眼。
• 下半年展望：预计消费延续“总量平稳、结构优化”，服务消费扩容潜力充足，“以旧换新”政策支持商品消费增长趋于平稳。全年社零增长预计2.5%-2.8%。服务消费扩容提质成为政策支持的重要方向，数码、智能等新型消费料成新增长点。

投资

• 上半年回顾：固定资产投资（固投）累计同比下降4.1%，制造业、基建、房地产投资表现分化。基建投资同比增长0.6%，制造业投资同比微降-0.4%，房地产开发投资同比降16.2%。
• 下半年展望：预计全年固定资产投资增长1.2%-1.4%。制造业投资方面，高技术制造业投资预期仍是亮点。基建投资方面，下半年增速有望逐步回升。地产投资方面，核心城市改善信号逐步显现，行业料延续“结构性回暖”。

出口

• 上半年回顾：出口累计同比增长15.5%，高于2025年同期9.6个百分点。出口结构持续优化，对美国出口边际改善，对东盟、非洲等新兴市场出口保持较快增长。机电产品、高新技术产品出口表现优于劳动密集型产品。
• 下半年展望：全年出口有望增长10%左右。全球经济景气度延续上行，AI算力基建投资超级周期，全球能源转型加速推进，价格因素正向拉动等多重因素共同作用。出口或延续“外需有韧性、结构有亮点、价格有拉动”。

政策：存量充裕增量可期，协同发力、聚焦结构

财政政策

• 上半年回顾：财政收入端修复态势良好，前5月一般公共预算收入同比增长4.0%。支出端稳发力、聚焦民生科技，前5月一般公共预算支出同比增长0.8%。
• 下半年展望：财政政策料延续“更加积极”，存量政策空间充裕、增量政策相机抉择共同支持经济稳健增长。超长期特别国债、地方政府专项债、新型政策性金融工具等工具将提供稳定资金保障。

货币与金融政策

• 上半年回顾：货币政策延续“适度宽松”，人行灵活呵护充裕，结构性货币政策精准支持重点领域。前5月累计净投放超2,671亿元流动性。
• 下半年展望：货币政策预计延续“适度宽松”，呈现总量灵活适度、结构精准发力的特征。短期政策更聚焦“结构”，降准降息必要性下降，结构性工具仍是发力重点。货币政策框架进一步向价格型调控转型，支持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定。资本市场改革强调赋能科技赋能和深化开放。