房地产行业跟踪周报：二手房成交同比持续改善，各地放松政策稳步推进

核心观点

• 上周房地产板块表现相对沪深300和万得全A指数有所落后，但二手房成交同比持续改善，各地放松政策稳步推进。
• 新房市场：上周36城新房成交面积环比下降9.3%，同比上升0.4%；今年截至7月17日累计成交同比下降16.3%。
• 二手房市场：上周15城二手房成交面积环比下降3.0%，同比上升6.7%；今年截至7月17日累计成交同比增长3.9%。
• 库存及去化：13城新房累计库存环比下降0.3%，同比下降19.2%；去化周期为19.0个月，同比缩短0.3个月。
• 土地市场：百城土地成交建筑面积环比上升15.0%，同比下降29.1%；成交楼面价环比下降26.2%，同比下降5.8%。
• 融资情况：上周房地产企业信用债发行金额环比下降13.6%，同比上升68.9%；净融资额为-76.5亿元。

投资建议

• 推荐内地开发商A股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、绿城中国、华润置地、建发国际集团。
• 推荐轻资产运营公司：物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活。
• 推荐港资开发商：新鸿基地产，建议关注恒基地产、信和置业等。

风险提示

• 地产调控政策放宽不及预期。
• 行业下行持续，销售不及预期。
• 行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期。