丰水期双硅成本定价，多晶硅再现反内卷相关

基本面分析

• 工业硅：走势评级为震荡。四川、云南地区新开工复产加速，新疆保持高开工节奏，整体产量逐步上行。枯水期影响减弱，丰水期预期增强。
• 多晶硅：走势评级为震荡。周产量1.93万吨，环比持平；库存32.1万吨，环比下降4.18%。市场传闻反内卷（提价控产）会议，但遭头部企业否认。6月光伏排产修复，但需求端难有超预期表现。

交易逻辑

• 工业硅：盘面低开高走，收盘回落至8275元。云南、四川开工率快速上行，新疆开工不变，短期供给持续增加。伊犁电网检修影响预计偏小，盘中冲高不宜盲目跟风。
• 多晶硅：盘面大涨近2%，受能耗等级标准新规即将出台消息刺激，叠加光伏协会会议预期，市场再次预期反内卷问题。需关注会议内容及可持续性。

操作建议

• 工业硅：观望。
• 多晶硅：多单持有，跌破3.3万元止损。

风险点

• 光伏行业政策、宏观政策变化、关税政策。

详细分析

工业硅

• 供应端：提供多张图表数据来源为SMM，信达期货研究所。
• 下游需求端：提供多张图表数据来源为SMM，信达期货研究所。
• 升贴水情况：提供两张图表数据来源为SMM，信达期货研究所。

多晶硅

• 供应端：提供多张图表数据来源为SMM，信达期货研究所。
• 下游需求端：提供多张图表数据来源为SMM，信达期货研究所。