睿创微纳点评26Q2业绩超预期红外量价齐升8m产品出

睿创微纳业绩及业务展望总结

业绩表现

• 2026上半年业绩预增：预计归母净利润12.0-13.0亿元，同比增长242%-270%；扣非归母净利润11.7-12.7亿元，同比增长256%-287%。
• 2026Q2业绩超预期：实现归母净利润7.2-8.2亿元，同比提升252%-300%，环比提升51%-71%。

增长驱动因素

1. 行业需求高景气：公司在手订单充裕，新接订单情况向好。
2. 产能建设持续释放：下半年有望进一步释放供给弹性，承接更多订单。
3. 8mμ产品批量出货：毛利率显著提高，得益于规模效应和良率提升。

盈利能力展望

• 量价齐升：红外探测器芯片、机芯等产品跟随涨价趋势，产能聚焦高价高毛利客户，预计全年呈现价/利齐涨。
• 无人机需求持续攀高：受渗透率提升及地缘局势影响，无人机订单高增，属于市场受益品种。
• 微波业务第二成长曲线：自研芯片能力已进入多类项目配套，产能初具规模，未来在防务、商业航天、低空等领域有巨大市场空间，预计2027年起量，中长期有望与红外业务体量相当。

研究结论

• 上调2026-2028年盈利预测：预计2026-2028年实现净利润28/35/42亿元，对应PE分别为21/17/14X。
• 长期发展潜力：公司以红外业务为主，集微波、激光多维感知能力于一体，拥有全环节能力，长期在汽车、消费电子、机器人领域具有业务放量爆发潜质。