市场分析
线上报价
- Gemini Cooperation: WEEK31周报价4810美元/FEU；HPL 7月下半月船期报价4500-5200美元/FEU，8月上半月船期报价5200美元/FEU。
- MSC+Premier Alliance: MSC 7月下半月船期报价5640美元/FEU，8月上半月船期报价5604美元/feu；ONE 7月下半月船期报价4808美元/FEU，8月上半月船期报价5308美元/FEU；HMM 7月下半月船期报价2965/4930；YML 8/1-8/7日船期报价4800美元/FEU。
- Ocean Alliance: CMA 7月下半月船期报价5425-5475美元/FEU，8月上半月船期报价5243-5388美元/FEU；EMC 7月下半月船期报价5390美元/FEU，8月上半月船期报价5390美元/FEU；OOCL 7月下半月船期报价5119-5169美元/FEU，8月上半月船期报价5419-5504美元/FEU。
地缘端
- 美国与伊朗就霍尔木兹海峡问题推动10天停火提议，德黑兰寻求停火。
- 美国要求延长停火时间，并在停火生效前就霍尔木兹海峡航行自由问题达成部分协议。
静态供给
- 截至2026年6月29日，2026年至今交付集装箱船舶97艘，合计运力705728TEU。
- 12000-16999TEU船舶合计交付22艘，合计32.8万TEU；17000+TEU以上船舶交付4艘，合计89232TEU。
- 2026年剩余月份交付44.1万TEU（30艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）。
- 2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。
动态供给
- 中国-欧基港（上海-欧基港运力+青岛AE5运力+宁波FE3运力+宁波ALBATROS运力+厦门OCR运力）。
- 7月份月度剩余2周周均运力38.86万TEU，WEEK 30/31周度运力为39.1/38.62万TEU。
- 8月份月度周均运力29.83万TEU，WEEK32/33/34/35周 运 力 为35.23/29.17/32.92/21.99万TEU。
- 9月 份 月 度 周 均 运 力33.8万TEU，WEEK36/37/38/39/40周运力为37/36.06/33.3/34.24万TEU。
- 8月份共计3个空班和4个TBN，9月份共计1个TBN，10月份共计2个TBN。
EC2607合约
- 交割结算价格实际计算难度较大，7月份线下报价陆续更新，马士基WEEK29周开价5500美元/FEU、WEEK30周开价4800美元/FEU；OA联盟OOCL上海-鹿特丹7月下半月船期报价更新至5000-5200美元/FEU。
- 按照系数折算最终的交割结算价格为3686点左右。
- 建议投资者把控节奏，紧跟现货，考虑好盈亏比。
EC2608合约
- 运价见顶，马士基WEEK31周运价沿用，市场再度修正估值，关注马士基WEEK32周开价意愿。
- 2024年8月合约较7月下跌5.83%，2025年8月合约较7月下跌10.27%。
- 8月合约交割结算价格基本确定，ONE7/25日FE4集量价格为4600美元/FEU。
- 初步给出每周300美元/FEU的平均下行斜率（估值大致为2730点左右）以及每周400美元/FEU的下跌斜率（估值大致2520点左右）。
- 建议投资者把控节奏，紧跟现货，考虑好盈亏比。
EC2610合约
- 淡季合约，博弈运价下跌斜率，地缘扰动会增大10月合约波动率。
- 基于长协视角对10合约估值进行初步研判，2025年第四季度招标周期中敲定的长期协议显著下降，远东至北欧航线平均长期合同费率降至每FEU 2000美元附近。
- 基于历史7月份至10月份运价下跌规律对10月合约估值进行初步研判，2024年10月合约交割结算价格较7月份下跌63.4%，2025年10月份交割结算价格较7月份下跌51.2%。
- 初步估值范围可初步落在1400-1850之间，投资者参与过程中可考虑好盈亏比。
持仓与价格
- 截至2026年07月21日，集运指数欧线期货所有合约持仓46845.00手，单日成交21920.00手。
- EC2706合约收盘价格1807.50，EC2607合约收盘价格3710.00，EC2608合约收盘价格2814.50，EC2609合约收盘价格1905.50，EC2610合约收盘价格1662.50，EC2512合约收盘价格2002.50。
- 7月17日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格3215美元/TEU, SCFI（上海-美西航线）价格5721美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格8172美元/FEU。
- 7月20日公布的SCFIS（上海-欧洲）3854.82点。SCFIS（上海-美西）4302.83点。
