市场分析总结
线上报价方面
- 马士基：WEEK31周报价4810美元/FEU；HPL 7月下半月船期报价4500-5200美元/FEU，8月上半月报价5200美元/FEU。
- MSC+Premier Alliance：MSC 7月下半月报价5640美元/FEU，8月上半月报价5604美元/feu；ONE 7月下半月报价4808美元/FEU，8月上半月报价5308美元/FEU；HMM 7月下半月报价2965/4930；YML 7/23-7/31日船期报价4800美元/FEU（部分特价4600美元/FEU）。
- Ocean Alliance：CMA 7月下半月报价5425-5475美元/FEU，8月上半月报价5188-5293美元/FEU；EMC 7月下半月报价5390美元/FEU，8月上半月报价5390美元/FEU；OOCL 7月下半月报价5119-5169美元/FEU，8月上半月报价5419-5504美元/FEU。
地缘端
- 也门胡塞武装宣布对沙特阿拉伯实施海上航行禁令，自7月20日起生效。
静态供给
- 截至2026年6月29日，2026年至今交付集装箱船舶97艘，合计运力705728TEU。12000-16999TEU船舶合计交付22艘，合计32.8万TEU；17000+TEU以上船舶交付4艘，合计89232TEU。
- 交付预期：12000-16999TEU船舶2026年剩余月份交付44.1万TEU，2027年交付93.6万TEU，2028年交付137.1万TEU，2029年交付64.5万TEU。17000+TEU船舶2026年剩余月份交付14.48万TEU，2027年交付82.07万TEU，2028年交付161.14万TEU，2029年交付158.1万TEU。
动态供给
- 中国-欧基港（上海-欧基港运力+青岛AE5运力+宁波FE3运力+宁波ALBATROS运力+厦门OCR运力）：7月份月度剩余2周周均运力38.86万TEU，WEEK 30/31周度运力为39.1/38.62万TEU。8月份月度周均运力29.83万TEU，WEEK32/33/34/35周运力为35.23/29.17/32.92/21.99万TEU。9月份月度周均运力33.8万TEU，WEEK36/37/38/39/40周运力为37/36.06/33.3/34.24万TEU。8月份共计3个空班和4个TBN，9月份共计1个TBN，10月份共计2个TBN。
EC2607合约
- 交割结算价格实际计算难度较大。欧洲航线7月份线下报价陆续更新，马士基WEEK29周开价5500美元/FEU、WEEK30周开价4800美元/FEU；OA联盟OOCL上海-鹿特丹7月下半月船期报价更新至5000-5200美元/FEU。以马士基价格为中枢，三期交割结算价格对应的现货价格为5500、5500以及4800美元/FEU，按照0.7系数折算最终的交割结算价格为3686点左右。
EC2608合约
- 运价见顶，马士基WEEK31周运价沿用，市场再度修正估值，关注马士基WEEK32周开价意愿。2024年8月合约较7月下跌5.83%，2025年8月合约较7月下跌10.27%。当前期货盘面08合约为07合约的78%左右，7月17日8月合约对应现货价格大致4100美元/FEU附近。初步给出每周300美元/FEU的平均下行斜率（估值大致为2730点左右）以及每周400美元/FEU的下跌斜率（估值大致2520点左右）。
EC2610合约
- 淡季合约，博弈运价下跌斜率，地缘扰动会增大10月合约波动率。基于长协视角对10合约估值进行初步研判，2025年第四季度招标周期中敲定的长期协议显著下降，远东至北欧航线平均长期合同费率降至每FEU 2000美元附近。年度长协价格具备阶段性底部支撑作用，但不是刚性铁底。初步认为，淡季2000美金或是船公司价格的第一防守支撑位，对应SCFIS1400-1500点左右。参考2024年以及2025年下跌幅度并初步以最低下跌幅度进行初步估值，10合约估值顶或在1850点左右。初步估值范围可初步落在1400-1850之间。
持仓与价格
- 截至2026年07月20日，集运指数欧线期货所有合约持仓48386.00手，单日成交29985.00手。EC2706合约收盘价格1816.00，EC2607合约收盘价格3684.50，EC2608合约收盘价格2875.50，EC2609合约收盘价格1953.00，EC2610合约收盘价格1721.50，EC2512合约收盘价格2035.00。
- 7月17日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格3215美元/TEU, SCFI（上海-美西航线）价格5721美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格8172美元/FEU。7月20日公布的SCFIS（上海-欧洲）3854.82点。SCFIS（上海-美西）4302.83点。
