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棕榈油：产地驱动不强，原油带动为主豆油：美豆需求旺盛，天气尚无风险

2026-07-22 李隽钰国泰君安证券苏吃吃

【基本面跟踪】

大豆：CBOT大豆期货周二收低，因交易商获利了结。周一上涨受天气担忧和中东战事推动，但商品气象集团预测美国中西部地区未来几周将迎来凉爽天气，缓解收成忧虑。
油菜籽：ICE油菜籽期货下跌，交易商了结获利，农户在合约高点抛售。加拿大油菜籽长势良好，但高湿度引发的病害是主要担忧。
棕榈油：马来西亚BMD毛棕榈油期货下跌，跟随油脂及原油疲势。印尼经济统筹部保证B50生物柴油政策不会削减出口总量，2024-2025年国内消费和出口均将增长300-400万千升。政策预计为印尼节省约94.8亿美元外汇，创造210万就业岗位，并设立三个月过渡期供经销商调整。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度：0
豆油趋势强度：0

【核心观点与结论】

棕榈油：产地驱动不强，价格主要受原油带动。印尼B50生物柴油政策兼顾国内消费与出口，但短期内市场仍受原油疲软影响，趋势强度趋弱。
豆油：美豆需求旺盛，天气风险尚未显现，但整体趋势强度亦趋弱。

棕榈油：产地驱动不强，原油带动为主豆油：美豆需求旺盛，天气尚无风险

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