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棕榈油：产地驱动不强，原油带动为主豆油：美豆油库存低于预期，豆系尚有支撑

2026-07-16 李隽钰国泰君安证券 Gnomeshgh文J

【基本面跟踪】

油脂基本面数据：
- 棕榈油：产地驱动不强，主要受原油带动。印尼5月棕榈油出口环比减少28.12%，产量环比下降7%，库存环比增加18.9%；马来西亚7月1-15日出口环比增长12.43%。
- 豆油：美豆油库存低于预期，豆系尚有支撑。美国6月豆油库存15.01亿磅，环比下滑，低于预期；大豆压榨量超预期，6月为2.1434亿蒲式耳，环比增长2.7%。
宏观及行业新闻：
- 美国大豆期货上涨，受压榨数据超预期及邻池农产品比价支持；美国中西部大豆作物持续高温，但下周气温预计缓和。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度：0
豆油趋势强度：0

【研究结论】

棕榈油：产地端出口和产量下滑，库存增加，但受原油市场带动为主，短期趋势不明。
豆油：美国库存数据超预期利好，豆系油脂仍有支撑，但需关注天气变化对大豆产量的影响。

棕榈油：产地驱动不强，原油带动为主豆油：美豆油库存低于预期，豆系尚有支撑

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