2026全球保险投资调查：再平衡：从收益恢复到规范部署

2026全球保险投资调查总结

引言

保险公司面临财产险保费下滑、地缘经济不确定性及竞争加剧导致的投资回报压力，Marsh发布的2026年全球保险投资调查凸显了保险公司对投资回报、资本效率和多元化的关注。私募信贷成为首要投资领域，保险公司采取审慎的风险管理方法对待该资产类别。

主要发现

1. 信心与风险平衡：74%的受访者将地缘经济风险列为前三大投资担忧之一，同时关注信用风险/违约（49%）、利率波动（48%）和市场回撤风险（46%）。58%的受访者对实现投资回报目标充满信心，优先考虑投资回报（86%）、资本效率（62%）和多元化（42%）。
2. 私募信贷主流化：57%的受访者计划在未来12-24个月内增加私募信贷敞口，领先于公共投资级固定收益（48%）。大型保险公司（AUM >250亿美元）和寿险公司更倾向于配置私募信贷。
3. 私募信贷担忧：54%的受访者担忧流动性溢价降低和利差收窄，超过一半（54%）指出承保标准或契约正在恶化，51%提到违约率上升/实物支付（PIK）结构增加。
4. 私募市场能力差距：30%的受访者表示拥有“大部分”进行私募市场研究和配置的内部能力，21%完全没有。监管挑战（42%）、流动性问题（37%）和治理（33%）是主要阻力。
5. 人工智能应用：54%的受访者未在投资业务中有效使用人工智能，大型公司（AUM >1000亿美元）使用率较高（25%），主要应用于替代数据分析（29%）和宏观经济预测（20%）。

结论

保险公司以纪律性方式进行再平衡，目标是锁定足以支撑负债的收入，同时保持灵活性。私募信贷成为核心配置主题，但投资意愿伴随着筛选标准：承保纪律、违约风险和执行情况。面对复杂市场环境和地缘经济不确定性，保险公司寻求在机遇与谨慎之间平衡，核心信息是严格适应，有选择地将资本投入，聚焦业务需求契合和下行风险保护。

建议

1. 利用私人债务增长，关注子资产类别广度和深度，特别是提供有吸引力的利差、结构性保护和相关性的领域。
2. 运用压力测试和情景建模评估实质性风险，确保风险敞口透明且充分理解。
3. 解决私募市场技能差距，建立适当的治理机制，确保资源和决策框架有效评估、管理和监督私募市场风险敞口。
4. 考虑如何在整个投资团队中有效利用人工智能，通过改进数据分析、风险监控和运营效率提升决策。
5. 确保稳健的私人债务偿还，勤奋选择管理层、契约质量、估值方法和下行风险分析。