核心观点与关键数据
供应端：
- 国内海南和云南产区受降雨影响，产出量偏低。
- 泰国降雨减少，原料产出恢复季节性表现，高价原料刺激割胶积极性，有利于产量增加。
- 北半球6-9月为东南亚旺产季，短期新胶产量增加带来环比供应压力；夏秋季厄尔尼诺可能导致减产预期。
- 2026年6月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）59.2万吨，同比下降3.4%；上半年累计进口393.5万吨，同比下降3.4%。
- 青岛港口橡胶库存总体持续小幅下降。
需求端：
- 山东轮胎企业全钢胎开工负荷61.55%，较上周走高2.15个百分点，但较去年同期走低3.53个百分点；半钢胎开工负荷64.24%，较上周走低0.48个百分点，较去年同期走低11.38个百分点。
- 多数企业发货节奏偏缓，轮胎库存高位承压，限制开工负荷抬升；新接订单表现不佳。
- 2026年6月中国橡胶轮胎外胎产量10624.8万条，同比增加2.8%；1-6月累计产量增加2%至6.07362亿条。
- 2026年上半年中国橡胶轮胎出口量达494万吨，同比增长4.9%；出口金额826亿元，同比下降1%。
- 6月中国汽车产销量分别完成276万辆和281万辆，同比下降1.2%和3.2%；上半年累计产销量分别下降4%和4.1%。
- 2026年6月中国重卡市场销量11.5万辆，环比增长5%，同比增长18%，创历史新高；1-6月累计销量约66万辆，同比增长22%。
- 2026年6月末全钢胎库存1048万条，环比小幅增加；半钢胎库存2050万条，环比小幅增加。
研究结论：
- 天然橡胶长期仍处紧平衡状态，中期受天气影响，短期看割胶旺季产量及轮胎出口表现。
- 轮胎厂家成品库存持续增加，压制轮胎企业开工率，短期下游需求偏弱。
- 技术面：RU2609合约关注16000元/吨附近支撑，预计震荡偏弱；NR2609合约关注14000元/吨附近支撑，预计震荡偏弱；合成胶关注原油走势，预计震荡偏强。
