国盛计算机周观点电话会

AI大模型观点

• Kimi发布K3模型：参数量达3万亿，性能接近第一梯队，领先于部分闭源模型。
• 质谱进展：大模型Scaling Law未结束，将推出GM5.3版本，采用全新架构和更高质量数据。
• 市场观点：大模型头部收敛，国产模型快速缩小差距，短期内客户采购不受模型竞争影响。
• 估值观点：远期估值取决于市场地位，短期股价受流动性、政策等因素影响。
• 短期操作建议：关注质谱股价是否突破1036元支撑位。

国产算力及超节点

• 芯片厂商：芯片厂商增多，寻求架构创新，如进存计算、TPU可重构架构等。
• GPU厂商新品：天数智星发布天玑300，沐曦发布西索X和西景S超级超节点。
• 其他公司方案：东方算星推出DF1000进存计算3D芯片，轻微智能采用可重构架构。
• 超节点方案：华为Atlas 950、曙光8000、阿里巴巴真武M890等厂商推出超节点方案。
• 超节点趋势：无线缆正交互联架构成为主流，系统级竞争加剧。
• 关注厂商：算力厂商（海光信息、寒武纪等），超节点厂商（中科曙光、浪潮信息等）。

AI医疗

• 行业趋势：AI医疗从单点技术向完整链条发展，覆盖底层能力到院外健康服务。
• 主要竞争者：百川智能、讯飞医疗、万达信息、东软等。
• 商业模式探索：各厂商在细分领域探索商业模式和付费方式。
• 关注标的：迪安诊断、讯飞医疗、美年健康等。

AI供电

• 海外整机厂：西门子上调业绩，三菱交付周期拉长，斗山订单增长。
• 需求端：美国数据中心用电量集中上涨，亚利桑那州等地区计划扩建燃气轮机。
• 景气度：燃气轮机景气度上行，北美缺电趋势延续。
• 关注个股：杰瑞、上电、东电、科远智慧等。