宏观部分：
- 市场仍在交易全球流动性收紧，主要原因是实际利率走高，而非通胀预期。
- 美国实际利率短期内难以见顶，预计全球流动性仍将处于紧缩状态。
权益投资部分：
- 中国股市处于关键时期，预计下周将逐步企稳并展开新一轮攻势。
- 市场调整由多方面因素导致，包括4-6月涨幅过大、监管干预、海外波动等。
- 未来不确定性将逐步下降，包括长青上市、北美CSP厂商指引落地、风险阻断等。
- 中国企业创新将提升增长预期，并打开全球化市场潜力。
- 投资可持续性强，建议聚焦龙头公司，重点关注科技、制造和大金融板块。
主题策略部分：
- 科技主题进入震荡回调阶段，但仍是市场最强主线。
- 7月是错峰配置重要时点，建议布局科技投资机会。
- 重点推荐三个投资主题：AI超节点、AI应用与国产算力、商业航天。
港股策略部分：
- 港股市场进入流动性缓释窗口期，预计7月中旬至8周将迎来较好环境。
- 港股科技板块胜率有望走强，建议加大推荐力度。
- 推荐三条线：半导体产业链、大模型厂商、创新药。
新股部分：
- 长青上市将对市场资金面和交易结构产生较大冲击。
- 今年打新收益超预期，建议积极参与。
- 预计下半年还将有多个大型IPO项目发行。
金融工程部分：
- 市场处于震荡探底过程，部分量化指标显示左侧潜在布局空间。
- 建议保持耐心，等待右侧确认信号共振。
- 关注宏观因子和资产盈亏比，观察微观资金面变化。
固收部分：
- 权益市场回调对债市影响更多体现为机构行为驱动下的期限分化。
- 短期内长端和超长端债券面临减仓压力，资金将倾向于短期高流动性资产。
- 中期来看，保险资金可能边际向固收回流，超长债和地方债配置支撑有望增强。
资产配置部分：
- 7月10日至17日，市场风险偏好明显回落，商品跑赢权益。
- A股与港股、A股与债券的相关性下降，投资组合韧性重要性提升。
- 权益市场前期涨多的在涨，前期跌多的在跌，印尼综指领涨，科创50领跌。
- 债券市场收益率曲线走平，信用债收益率普遍上行。
- 商品市场南华和CRP商品指数续涨，原油领涨。
- 汇率方面，美元指数由涨转跌，欧元、英镑、人民币兑美元升值。
