022 光回调的复盘分歧即买点20260720 导读

通信板块回调分析与市场情绪修复

• 回顾过去三年通信板块回调经历，包括铜连接、算法优化和资本支出争议，但头部公司业绩兑现度高，长期增长路径清晰。
• 市场情绪逐渐修复，建议投资者把握时机，关注板块成长性。

TMT板块季报分析

• 新英顺天府等核心标的一季度业绩不佳，主要受物料短缺影响。
• 二季度业绩超市场预期，展现了强劲增长，预计三季度到四季度物料将缓解，为明年业绩奠定信心。
• 天福无缘部分项目但增长明显，验证了明年无源器件爆发性观点。

AI资本开支与市场情绪分析

• AI发展仍处于早期阶段，资本开支路径需关注增速和模型竞争。
• 全球供应链配套正在改善，边际向好，建议集中仓位于白马核心龙头，以期市场修复。

AI基建行业动态与IDC市场分析

• IDC项目报价从极端低价回归合理区间，强调地理位置、交付能力和服务质量。
• 蒙西电网区域因电价和地理位置优势显著，成为IDC项目优势区域。
• 下半年互联网厂商将释放规划中的标包，整体来看AI基建行业产业趋势乐观，需关注订单交付和利润表。

液冷行业系统集成能力与龙头公司信心分析

• 三季度海外项目升级趋势，强调系统集成能力的重要性，包括冷板、manifold匹配、传感器控制算法等。
• 参与者增多可能引发内卷，但液冷行业门槛高，考验系统工程能力。
• 行业龙头在系统集成方面具有优势，看好三季度订单节奏。

SST产业发展与市场趋势分析

• SST产业发展强调其作为电力电子系统的复杂性与技术门槛，包括高压绝缘、局部放电、导热保护等。
• 海外客户更倾向于选择有高压应用经验的供应商。
• 产业链正快速发展，技术门槛高，评估供应商实力需考察高压项目经验、长期稳定运行保障和大客户成功案例。

核心观点与结论

• 对于AI基建板块保持乐观态度，关注股价波动背后的产业趋势加速情况。
• 穿越市场波动的核心在于订单、客户和利润表。
• 识别真正加速发展的产业趋势是研究价值所在。