燃料油日报：低硫燃料油市场结构显著走强

市场分析： 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨6.04%，报3775元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨6.8%，报4883元/吨。随着中东紧张局势加剧，地缘溢价反弹，FU、LU盘面跟随原油端走强。从市场结构来看，高低硫燃料油均呈现边际转强态势，其中低硫燃料油更为突出。具体来看，由于两大主产地中东、俄罗斯成品油供应都因为地缘原因显著收紧，海外柴油裂解价差大幅攀升，汽柴油溢价或分流低硫燃料油组分供应，从而导致成品产量减少。此外，中东地缘冲突重燃也导致科威特生产与出口的恢复受阻，市场偏紧格局有望在短期延续。

策略：

• 高硫方面：震荡偏强，关注中东局势走向
• 低硫方面：震荡偏强，关注中东局势走向
• 跨品种：无
• 跨期：关注FU、LU逢低正套机会
• 期现：无
• 期权：无

风险： 地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期

图表： （图表内容省略，详见原文）

资料来源： 同花顺，钢联，华泰期货研究院

本期分析研究员： 康远宁，潘翔

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