燃料油日报：油价反复波动，低硫燃料油市场结构短期走强

2025-05-07 潘翔,康远宁华泰期货杨静🍦

2025年5月7日燃料油市场分析显示，上期所燃料油期货主力合约日盘收跌3.4%，报2837元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌1.22%，报3328元/吨。五一假期后国际油价大跌导致商品价格走低，但夜盘出现反弹，市场波动对下游产品价格产生影响。

基本面方面，多空因素交织，下游需求分化。炼厂与航运端需求受压制，而发电端需求因季节性与天然气替代效应预期增加。欧佩克计划快速增产缓解中重质原油结构性紧张，对高硫燃料油产量形成提振。

低硫燃料油市场结构短期走强，现货贴水、月差与裂解价差均走强，西区套利船货供应阶段性收紧，短期市场压力有限。但剩余产能较多，船燃端消费被替代趋势未逆转，当前状态持续性不强。

策略建议：高硫燃料油震荡，低硫燃料油震荡，跨品种无明确建议，关注逢低多FU2507-2509价差机会（正套），期现与期权策略暂无。

风险提示：宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等。

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