白糖受供应偏紧支撑，棉花需求疲软承压

软商品日报

走势评级

• 白糖：震荡
• 棉花：震荡

盘面表现

• 美白糖收14.82，涨跌幅2.85%。
• 美棉花收78.63，涨跌幅-0.76%。

白糖市场分析

• 供应端：巴西压榨进度偏慢，干旱天气影响作物单产，糖厂压榨量同比下降；印度延续出口限制政策，收紧国际市场可贸易量；泰国开榨初期进度正常，但市场担忧厄尔尼诺气候影响。
• 需求端：亚洲主要消费国采购节奏平稳，但高糖价抑制部分进口意愿。
• 库存仓单：郑糖仓单24797.0张，涨跌幅-0.46%。
• 结论：白糖市场供需格局偏紧，短期价格维持高位震荡，关注后续北半球主产国天气变化及印度出口政策动向。

棉花市场分析

• 需求端：美棉出口数据疲软，主要买家中国和越南采购意愿不强，全球纺织消费恢复缓慢；印度棉花产量预期上调，但国内纺织厂开工率不足，库存压力累积。
• 供应端：新疆棉区新棉收购进度平稳，但皮棉现货销售不畅，下游棉纱企业订单不足，部分工厂降低开机率。
• 消费端：服装出口增速放缓，内需市场受制于居民消费信心偏弱。
• 库存仓单：郑棉仓单10620.0张，涨跌幅-0.57%。
• 结论：棉花市场缺乏明显利多驱动，价格在低位区间整理，关注中美贸易关系变化及下游补库节奏。

策略建议

• 观望为主

风险提示

• 全球贸易前景改善