白糖供应偏紧支撑，棉花需求疲软承压

软商品日报

走势评级

• 白糖：震荡
• 棉花：震荡

盘面

• 美白糖收14.92，涨跌幅1.08%。
• 美棉花收80.94，涨跌幅-0.71%。

供需

• 白糖：巴西压榨进度缓慢，印度出口政策不明朗，国际糖价维持高位震荡。
• 棉花：美棉种植面积下调预期支撑，但纺织需求低迷限制反弹空间。

库存仓单

• 郑糖仓单24935.0张，涨跌幅为-0.20%。
• 郑棉仓单10782.0张，涨跌幅为-0.28%。

结论

• 白糖：近期市场受巴西压榨进度低于预期影响，供应担忧加剧；印度出口政策不确定性进一步加剧市场紧张情绪。全球库存消化速度较快，整体供需格局仍偏紧。短期内价格将维持高位震荡，中长期需警惕供应端潜在风险。需求端主要进口国采购策略趋于谨慎，但刚需仍对价格形成支撑。
• 棉花：市场呈现多空交织格局。美棉面积缩减和得州干旱天气支撑供应端，但全球纺织品消费疲弱、主要消费国棉纱库存高企限制反弹空间。巴西棉丰产预期加剧出口竞争。短期棉价缺乏大幅上行动能，大概率以区间震荡为主，后期需关注主产区天气和中美经贸关系变化。

策略建议

• 观望为主

风险提示

• 全球贸易前景改善