核心指标及观点
本周重点事件回顾：
- 基本面：欧佩克上调产量预测，沙特阿美下调亚洲原油售价，伊拉克计划增产，中国成品油进口增加，美国API原油库存下降，EIA报告显示美国原油出口和产量增加，库存减少，SPR库存下降，美国钻井数量增加；中国6月贸易帐顺差扩大，上半年中美贸易值增长；美国ADP就业人数增加，核心CPI年率下降，6月CPI年率下降；中国上半年GDP同比增长4.7%；美国7月制造业PMI和消费者信心指数改善；美伊冲突升级，美国对伊朗发动新一轮空袭，特朗普恢复对伊朗石油制裁，伊朗威胁封锁海峡，俄乌冲突持续，美国对俄新制裁将影响中印买家。
- 机构预测：高盛预测2026年第四季度布伦特原油价格可能突破每桶110美元。
下周核心指标日历：关注美国ADP就业人数、API和EIA原油库存、欧洲央行利率、美国初请失业金人数、美国PMI、石油钻井总数等。
原油观点：
- 多头逻辑：全球库存低位，海湾国家产能提升需时，旺季将至需求可能增加，美伊谈判分歧大，地缘冲突再起。
- 空头逻辑：OPEC+增产，阿联酋出口创新高，谈判预期存，供给可能快速修复，宏观经济转弱。
供应：OPEC+持续增产，美国产量和出口增加，库存下降。
需求：IEA和EIA预测2026年全球石油需求下降，炼厂检修产能减少，炼油利润改善。
库存：经合组织及美国商业原油库存均处于低位，战略石油储备几近耗尽。
地缘冲突：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡和曼德海峡可能面临双重封锁，供应中断风险急剧攀升。
短期来看，地缘政治成为主导原油走势的核心矛盾，油价可能被进一步推高。
价格基础数据
- 原油基础价格：布伦特和WTI价格周度上涨，月度下降，同比上涨。
- 原油远期价格：布伦特和WTI远期曲线呈上升趋势。
- 原油月间价差：WTI和布伦特月差呈收窄趋势，SC月差波动较大。
- 原油盘面价差：布伦特-WTI价差扩大，布伦特-阿曼价差收窄，布伦特主力-SC主力价差收窄。
- 主要油种升贴水：沙特和伊拉克至亚洲原油升贴水月度环比下降，中东至日本原油运费下降。
- 美元指数：美元指数与WTI价格呈负相关。
世界原油供需
- OPEC供需预测：OPEC上调2026年全球石油需求增长预测，下调2027年预测。
- EIA供需预测：EIA上调2026年全球石油需求预测，预计2027年需求将回升。
- OPEC主要国家产量：OPEC总产量和主要国家产量均有所增加。
- 俄罗斯出口量：俄罗斯黑海和太平洋港口出口量环比下降，波罗的海和北冰洋港口出口量环比上升。
- 原油供需预测：全球航班估算航煤需求总需求环比下降。
- 炼厂检修产能：全球炼厂检修产能周度下降。
- 炼厂利润：欧洲和新加坡炼厂利润环比改善。
- 原油库存：海上原油库存周度环比下降，在途原油库存和亚洲、欧洲、中东、美湾和西非浮仓库存均呈下降趋势，经合组织政府和社会石油库存均呈上升趋势。
中国及美国油品供需
- 美国：原油产量和加工量有所下降，进口和出口均呈下降趋势，表观消费量环比下降，炼厂利润环比改善，原油库存周度和月度均下降，成品油库存均呈下降趋势。
- 中国：原油产量环比和同比均有所增加，进口量环比下降，运费下降，炼厂开工率环比下降，柴油和汽油库存率均呈下降趋势，原油库存占比周度环比下降。
金融核心数据
- 美国金融数据：美国当周初次申请失业金人数环比下降，新增非农就业人数和ADP就业人数环比均有所增加，CPI年率和核心CPI年率均下降。
