核心指标及观点
- 本周重点事件回顾：
- 基本面：美国API原油库存意外大降，阿联酋富查伊拉港成品油库存减少，俄罗斯石油产量下降，EIA报告显示美国原油出口和产量下降，库存增加，SPR库存减少，新加坡燃料油库存下降，印尼将进口俄罗斯石油。美伊谈判进展缓慢，霍尔木兹海峡封锁持续，以色列可能重启与伊朗战争。IEA和欧佩克月报下调2026年全球石油需求预测。
- 宏观经济：美国3月零售销售和成屋签约销售指数超预期，初请失业金人数上升，标普全球综合PMI创三个月新高，消费者信心指数有所改善。
- 地缘冲突：美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡封锁持续，以色列威胁重启战争。
- 机构预测：巴克莱上调2026年布伦特原油价格预测，花旗预计全球原油及成品油库存将减少。
- 下周核心指标日历：关注美国ADP就业人数、API和EIA原油库存、美联储利率决定、初请失业金人数、核心PCE物价指数以及美国石油钻井总数。
- 原油观点：
- 多头逻辑：中东地缘冲突、美联储降息、OPEC+增产幅度受限。
- 空头逻辑：长期供给过剩、库存累积、增产路径难以逆转、美伊冲突持续时间、宏观经济转弱。
- 供应：俄罗斯产量下降，美国原油出口和产量下降，库存增加，印尼将进口俄罗斯石油。
- 需求：IEA和欧佩克下调2026年全球石油需求预测，全球航班估算航煤需求下降。
- 结论：短期油市将维持高位震荡格局，方向抉择有待美伊谈判的实质进展。若各方能就停火与海峡通航达成协议，油价有望出现回调；反之，若对峙持续或冲突升级，油价仍存进一步走高的空间。考虑到基本面供应的实质性短缺以及库存加速去化，原油价格下方支撑较强，不宜过度看空。市场参与者需密切关注美伊新一轮谈判结果，以及霍尔木兹海峡实际通航量的变化。
价格基础数据
- 原油基础价格：布伦特和WTI原油价格周度环比上涨，中东原油价格周度和月度环比上涨。
- 原油远期价格：布伦特、WTI和SC原油远期曲线均呈现上涨趋势。
- 原油月间价差：WTI和布伦特原油月差周度和月度环比均收窄，SC原油月差周度环比收窄，月度环比扩大。
- 原油盘面价差：布伦特-WTI价差周度和月度环比均收窄，布伦特-阿曼价差周度和月度环比均收窄，布伦特主力-SC主力价差周度环比收窄，月度环比扩大。
- 主要油种升贴水：沙特至亚洲OSP-超轻、特轻、轻质、中质和重质升贴水月度环比均上涨，伊拉克至亚洲巴士拉中质和重质升贴水月度环比均上涨，科威特FOB亚洲和超轻FOB亚洲升贴水月度环比均上涨，山东地炼原油到岸升贴水ESPOTUPIDJENOOMANJS月度环比上涨。
- 美元指数：美元指数周度和月度环比均上涨。
世界原油供需
- OPEC原油配额：OPEC+主要国家原油配额环比变化不大。
- OPEC原油供需预测：OPEC和EIA对2026年世界原油供需预测均下调。
- OPEC主要国家产量：OPEC总产量和主要国家产量环比变化不大，俄罗斯出口量环比下降。
- 原油供需预测：OPEC和EIA对2026年全球原油供应预测下调，IEA下调2026年全球石油需求预测。
- 炼厂检修产能：全球、地中海、美国和西北欧炼厂检修产能周度和月度环比均下降。
- 炼油利润：欧洲和新加坡炼厂利润周度和月度环比均上涨。
- 原油库存：海上原油库存周度环比下降，在途原油库存周度WoW上升，原油浮仓总库存周度WoW上升，亚洲、欧洲、中东和美湾浮仓库存周度WoW均上升，西非和北海浮仓库存周度WoW下降，经合组织政府石油库存周度环比上升，经合组织社会石油库存周度环比上升。
中国及美国油品供需
- 美国油品产量：美国原油和油品产量周度和月度环比变化不大，产能利用率周度和月度环比均下降。
- 美国原油进口与出口：美国原油进口量周度环比上升，出口量周度环比下降。
- 美国原油表观消费量：美国原油表观消费量周度和月度环比均上升，汽油、馏分油和航煤产量引申需求环比均下降。
- 美国炼厂利润：美国炼厂利润周度和月度环比均上涨。
- 美国原油库存：EIA总库存、商业原油库存、SPR库存、库欣原油库存、汽油、馏分油、燃油、含渣燃油和航空煤油库存周度和月度环比变化均不大。
- CFTC持仓数据：WTI商业持仓净多头，非商业持仓净空头。
- 国内原油供给：中国原油产量周度和月度环比均上升，进口量周度和月度环比均上升，原油进口运费环比下降。
- 国内成品油数据：主营炼厂常减压开工率周度和月度环比均下降，柴汽比周度和月度环比均上升，主营原油加工量周度和月度环比均下降。
- 国内炼厂利润：中质炼厂柴油、阿曼和汽油分项利润环比均下降。
- 国内成品油库存：全国汽油和柴油社会库存周度环比均上升，山东地炼汽油和柴油库存率周度环比均下降。
- 国内原油库存：山东地炼原油库存占比周度环比下降。
金融核心数据
- 金融数据：美国当周初次申请失业金人数环比上升，新增非农就业人数环比下降，ADP就业人数环比上升，CPI和核心CPI同比均上升，能源CPI同比上升。
