浙商宏观 李超 林成炜 AI链量 价分化 关注进出口 向上平衡 2026年6月进出口

6月中国进出口双双增长，AI产业链是核心驱动力。当月出口同比增长20.8%，其中AI相关贡献8.4%；进口同比增长29.4%，AI相关贡献15.5%。AI产业链驱动下，进出口呈现“价增量减”特征：出口量首次转负，但出口均价同比增至122.3%。AI链量价背离主因可能是“硅基通胀、碳基通缩”背景下，消费电子价格敏感而数据中心价格不敏感。若AI产业持续发展，国内数据中心建设或成促进贸易平衡的重要因素。

6月29日中欧建立新的贸易投资磋商机制，未来进出口贸易“向上平衡”可能通过以下方向实现：放宽欧盟医疗设备在华准入限制、扩大服务贸易、促进绿色转型与高端装备技术合作、推动农产品贸易、以及奢侈品市场开放。

6月出口再创新高，AI、“新三样”是最大支撑。AI产品及“新三样”对出口形成强支撑。黄金是进口核心支撑，主要由国内央行和社会购金驱动。2021年6月，集成电路和自动数据处理设备拉动进口增速10.5%和5.1%，合计贡献15.5%。

关注进出口贸易“向上平衡”，风险提示包括：中东地缘局势恶化、中美贸易摩擦加剧、海外经济超预期下滑导致外需大幅回落。