新签订单继续高增，持续看好AI ASIC趋势

业绩简评

2026年1月1日至7月16日，公司累计新签订单146.53亿元，其中AI算力相关订单及数据处理领域订单占比超过90%。订单分为芯片设计业务和量产业务，分别按9-12个月和6-18个月周期逐步实现收入转化。

经营分析

1. 新签订单高增：公司持续看好AI ASIC趋势，订单以一站式芯片定制业务为主，具备明确转化预期。
2. 客户结构优化：系统厂商、互联网平台、云服务商及汽车客户成为重要收入来源，自研芯片需求持续增长。
3. 核心壁垒：公司设计能力覆盖4nm至250nm工艺，已实现14/10/7/6/5/4nm FinFET及28/22nm FD-SOI节点流片，并具备芯片设计相关全套软件解决方案。
4. 汽车及AI计算平台：设计流程通过ISO 26262认证，推出功能安全SoC设计平台及ADAS解决方案，5nm和7nm汽车芯片已完成流片。

盈利预测、估值与评级

预计2026-2028年营收62.80亿元、101.65亿元、153.94亿元，同比增长99.21%、61.87%、51.44%；归母净利润0.92亿元、6.70亿元、18.08亿元，维持“买入”评级。

风险提示

技术研发风险、行业竞争加剧风险、客户集中度高的风险、公司股东减持的风险。