完成亿智电子收购，完善端侧AI算力矩阵

黑芝麻智能于2026年7月13日完成对亿智电子的收购，以约4.78亿元合计控制其60%股权，亿智电子成为非全资附属公司，其财务业绩将并入集团合并报表。亿智电子2026年上半年已超额完成全年净利润承诺，营收同比高增，毛利率与盈利水平显著改善。

本次收购补齐了黑芝麻智能入门级低功耗算力空白，完善了端侧AI推理算力矩阵。公司华山、武当系列SoC覆盖高算力场景，亿智电子SV、SH、SA三大产品线覆盖智能车载、智能硬件与智能安防，补充0.5T至2T高性价比低功耗算力产品。双方将规划2T至10T中端产品线，实现0.5T至1000T全梯度覆盖，向泛端侧AI延伸。收购后，公司算力覆盖从轻量化视觉感知到高阶自动驾驶及机器人中央计算，产品梯度更趋完整，有望拓展更广泛的下游应用市场。

盈利预测方面，维持公司2026/2027/2028年营业收入预期分别为16.16/24.85/36.23亿元，同比分别+97%/+54%/+46%；归母净利润为-7.82/-2.21/-0.11亿元，EPS分别为-1.09/-0.31/-0.02元。维持“买入”评级。

风险提示：公司对亿智电子的整合协同不及预期、亿智电子的业绩承诺兑现不及预期；行业竞争加剧。