电子行业研究周报：AI降本有望加速端侧应用和推理算力需求

市场回顾

申万电子行业指数上周上涨6.14%，跑赢沪深300指数4.16%。光学元件、模拟芯片设计、数字芯片设计、集成电路封测、LED等子行业表现突出。万得半导体概念指数中，先进封装、第三代半导体、中芯国际产业链等指数上涨明显。

每周一谈：AI降本加速端侧应用和推理算力需求

DeepSeek系列大模型通过算法创新降低AI训练和推理成本，性能对齐海外闭源模型。DeepSeek-V3参数量671B，生成吐字速度提升3倍，API服务定价低廉。DeepSeek-R1推理能力提升，性能比肩OpenAI o1正式版。训练成本仅为GPT-4的1/20，核心在于算法优化和数据效率提升。模型采用MoE架构、FP8混合精度训练、MLA等技术。DeepSeek-R1通过强化学习和模型蒸馏技术提升推理能力，并开源多个模型。

AI芯片和云服务公司适配DeepSeek，推动应用加速。摩尔线程、海光信息、华为昇腾等16家国产AI芯片企业适配DeepSeek模型，三大电信运营商、腾讯云、阿里云等云计算企业也宣布支持。海外企业如英伟达、AMD、英特尔等以及亚马逊云科技、微软Azure也支持DeepSeek模型。

核心观点

DeepSeek系列大模型启发AI产业发展，大模型可依靠算法创新而非算力堆叠获得高性价比，低调用成本将加速AI应用爆发。端侧AI应用有望加快落地，云服务改善AI使用体验促进移动端换机，蒸馏小模型本地部署带动AIPC换机，端侧SoC和存储芯片受益。AI应用扩大将加大推理端调用规模，推理端算力需求受益，算法创新和数据蒸馏技术或将减弱对高性能算力硬件的依赖，加快国产AI算力生态构建。

投资策略

建议关注AI需求驱动和国产替代逻辑下的AI产业链及端侧消费电子相关标的海光信息、中科曙光、瑞芯微、恒讯科技、兆易创新、中兴通讯、芯源微、三环集团、富创精密、立讯精密、鹏鼎控股、领益智造、东山精密、环旭电子等，先进制程代工企业、半导体设备和零部件及材料公司中芯国际、北方华创、中微公司、华海清科、拓荆科技等。

风险提示

贸易摩擦加剧，需求复苏不及预期，产能扩张不及预期，竞争加剧。