市场要闻与重要数据
- 价格与基差：L主力合约收盘价7748元/吨（+34），PP主力合约收盘价8095元/吨（+33）；LL华北现货8220元/吨（+150），LL华东现货8300元/吨（+100），PP华东现货8950元/吨（+200）；LL华北基差472元/吨（+116），LL华东基差552元/吨（+66），PP华东基差855元/吨（+167）。
- 上游供应：PE开工率76.8%（-1.3%），PP开工率66.3%（+1.1%）。
- 生产利润：PE油制生产利润278.5元/吨（+193.2），PP油制生产利润588.5元/吨（+193.2），PDH制PP生产利润550.0元/吨（+64.3）。
- 进出口：LL进口利润1153.5元/吨（+296.9），PP进口利润234.7元/吨（+10.8），PP出口利润-181.5美元/吨（-38.7）。
- 下游需求：PE下游农膜开工率10.4%（-0.1%），PE下游包装膜开工率45.0%（-0.4%），PP下游塑编开工率40.9%（-0.2%），PP下游BOPP膜开工率46.1%（-0.1%）。
市场分析
- 地缘方面：美伊冲突持续升温，霍尔木兹海峡遭遇双重封锁，市场计价供应担忧风险，推动原油、丙烷等原料价格回升，成本端推涨丙烯价格。
- PE方面：供应端逐步回升，检修增多而重启有限，现货阶段性收紧，驱动下游逢低补库，期现价格同步上涨，基差高位走强；后期7月中下旬重启装置增多，进口窗口打开，PE净进口或回升，供应预期仍逐步承压。需求端下游阶段性补库，但开工持续偏弱，农膜利润受挤压，需求弱势对价格形成拖累。短期PE受成本支撑和阶段性补库支撑，但供应回归和需求淡季压制上方空间，后期关注供应回升速率和美伊局势。
- PP方面：成本端上涨推动现货偏强，PP拉丝基差走强；但后期供需基本面转弱预期存：供应端短期重启装置增多，后期重启预期增多，供应端压力预期逐步显现；需求端下游开工偏弱，需求疲软对价格拖累。整体看，PP处于“强现实弱预期”格局，后期供增需弱背景下库存拐点或显现，短期地缘冲突强化成本端支撑，盘面延续偏强走势，后期关注美伊局势及上游装置回归速率。
策略
风险
- 美伊地缘局势进展、油价大幅波动、上游装置检修回归情况、下游补库节奏
图表
- 列出了多张图表，涵盖基差、跨期结构、生产利润、开工率、库存等数据。
研究结论
- PE短期受成本和补库支撑，但供应回归和需求淡季压制上方空间，后期关注供应回升速率和美伊局势。
- PP短期地缘冲突强化成本端支撑，盘面延续偏强走势，后期供增需弱背景下库存拐点或显现，关注美伊局势及上游装置回归速率。
