聚烯烃周报：下游有补库预期，关注宏观变动情况

一、LLDPE PP期现价格回顾

• 近期LLDPE和PP走势回顾显示，现货因补库预期维持支撑，远期仍有需求忧虑，基差走强。
• 仓单情况未详细说明。

二、LLDPE PP基本面要点

1. 装置开工负荷

   • PE装置开工负荷增加，下周涉及久泰石化、上海石化、海南炼化等检修装置重启，暂无新增计划内检修。
   • PP装置检修增多，非计划检修抵消部分供应增量，检修企业集中于东北、华北、西北、华南及华中地区。

2. 进出口情况

   • PE进口：东南亚与中国价差存在，海外需求疲软或增加进口压力。
   • PP出口：部分企业库存压力下报盘压至底部，成交良好。

3. 下游开工

   • 整体需求季节性偏淡，预计8月下旬开工或季节性提升，但力度不会太大。
   • 农膜需求开工提升中。
   • 包膜需求订单未改善，开工负荷低位。
   • 塑编需求整体一般，开工小幅增加，终端需求有反弹迹象（农业秋季肥包装袋需求），订单小幅升温。
   • 其他塑料制品需求开工整体偏低。

4. 库存情况

   • PE库存月内去库放缓且累库，市场心态偏弱。
   • PP库存月内去库放缓且累库，市场心态偏弱。

5. 供应情况

   • 2024年1-6月PE国产累计同比增1.4%，净进口累计同比增3.9%，表观供应累计同比增2.2%。
   • 2024年1-6月PP国产累计同比增8.3%，净进口累计同比减63%，总供应累计同比增加1.85%。

三、平衡表预估

• PE
  • Q1表需6.7%，Q2表需-0.7%（供需双弱，表供应-1.2%），Q3表需预估-3%（供应-2.6%），基于国内需求金九银十季节弱补库。
• PP
  • 短期平衡表压力不大，后期因供应恢复或仍有累库压力。
  • Q1表需2.2%，Q2表需1.4%（表供1.3%），预计Q3表需2.4%（表供2.2%），基于国内需求金九银十季节弱补库。

数据来源：卓创资讯