ASML第二季度业绩超预期上调2026财年指引更关

ASML 第二季度业绩超预期，销售额和毛利率均大幅高于市场预期，第三季度业绩指引也优于市场预期。核心观点在于管理层明确阐述了 2027、2028 年 Low-NA EUV 产能规划，回应了投资者关于 AI 需求带动 EUV 产能的争议。

关键数据：

• 第二季度销售额：93 亿欧元（预期 89 亿欧元），毛利率：54.0%（预期 51.7%）。
• 第三季度业绩指引：销售额 110-120 亿欧元（预期 100 亿欧元），毛利率 55%-57%（预期 52%）。
• 2027 年 Low-NA EUV 产能规划：约 85 台（此前“至少 80 台”，上调 30%）。
• 2028 年 Low-NA EUV 产能规划：约 110 台（评估提升 30%，高于市场预期）。
• DUV 浸没式设备产能规划：2027 年 169 台（预期 137 台），2028 年 220 台（预期 146 台）。

研究结论：

• AI 算力需求确实推动 EUV 产能扩张，客户长期订单强劲，支撑产能提升。
• 产能规划数据佐证设备供应瓶颈逻辑，降低股价短期回调风险。

后续关注事项：台积电即将发布财报。