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棕榈油：产地驱动不强，地缘或有反复豆油：北美高温持续，成本尚有支撑

2026-07-27 李隽钰国泰君安证券洪

【基本面跟踪】

马来西亚棕榈油：
- 7月1-25日出口量130.7万吨。
- 7月1-20日产量环比增6.85%，其中半岛产量增10.64%，婆罗洲增1.72%，沙巴减0.09%，沙捞越增6.28%。
法国玉米：截至7月20日，38%状况良好，低于前一周（40%）和去年同期（69%），受热浪影响恶化。
地缘政治：以色列总理内塔尼亚胡将访美，短期内冲突无重大升级迹象。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度：0
豆油趋势强度：0

【核心观点与结论】

棕榈油：产地驱动不足，地缘政治存在反复风险。
豆油：北美高温持续支撑成本，但需关注后续变化。

棕榈油：产地驱动不强，地缘或有反复豆油：北美高温持续，成本尚有支撑

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