美国CPI数据回落削弱加息压力 锂价偏强震荡

行情复盘

7月14日，碳酸锂期货主力合约收涨1.08%至153180.0元，持仓量减少1071手至414398手，广期所仓单增497手至4.29万手。SMM电碳均价15.40万元/吨，现货市场博弈持续，上游挺价惜售，下游逢低采购，盐端检修致产量短期受限，但下游排产高景气，库存持续去化。

逻辑分析

宏观层面，美国CPI数据回落削弱加息压力，支撑大宗商品走强，带动锂价预期偏强震荡。供应端，上周原料端价格温和回升，开工率53.3%，总产量24855吨，检修导致阶段性减产。智利6月出口至中国碳酸锂1.51万吨，同比+47.6%。需求端，铁锂增产去库，三元增产累库，新能源车渗透率60.9%，同比+7.41%，储能电芯产量82.19GWh，同比+97.33%，库存低位。库存端，SMM四地社会库存累库至5.26万吨，但各环节均呈去库态势。国际方面，联合国贸发会议预测全球锂需求激增353%，美联储加息预期推迟，国防部启动碳酸锂战略收储，关税豁免锂、钴、镍等矿物，外部需求预期向好。国内政策支持中长期供需平衡，如《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》、推动新能源重卡规模化应用、青海盐湖开发等。

观点与展望

观点：偏强震荡，关注检修复产、锂矿到港情况。后期关注/风险因素：检修复产情况、库存及仓单演变、霍尔木兹海峡局势、头部电池厂排产。