铅周报：美国CPI数据超预期，沪铅震荡偏强

铅周报 美国CPI数据超预期，沪铅震荡偏强 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号有色研究员：刘江期货从业资格证号：F0305841投资咨询资格证号：Z0016251电话：0931-8582647邮箱：451591573@qq.com报告日期：2023年2月20日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 内容提要 【行情复盘】： 国家统计局网站公布数据显示，中国9月 美联储加息节奏放缓，美国1月未季调CPI同比升6.4%，为连续第7个月回落。1月美国PPI环比出现反弹，较上月增长0.7%，涨幅超过市场普遍预期。核心PPI环比上涨0.5%，涨幅超市场预期。废旧电瓶回收企稳，再生铅供给向好明显。新能源车销量市场占有率不断提高，锂电池替代效应明显，长远看铅需求或逐步转弱，短期内铅需求在电动自行车行业的带动下有所提高。LME铅库存增长明显，铅锭现货库存小幅增长。短期内铅价受美联储加息步伐放缓影响，可能处于震荡偏强趋势中。 风险提示：美联储政策变化超预期，新冠疫情变化超预期，铅需求变化超预期。 1、宏观经济 美国1月未季调CPI同比升6.4%，为连续第7个月回落，但放缓幅度略低于市场预期，与央行2%的政策目标仍存在较大距离；环比增长0.5%，与预期持平。核心CPI同比升5.6%，高于预期的5.5%，但低于5.7%的前值，为连续第4个月回落，同时也是过去13个月以来最低。 1月占CPI比重约三分之一的居住成本环比上涨0.7%，同比上涨7.9%，是抬高当月整体物价涨幅的主要因素。同时，能源价格环比上涨2%，其中汽油价格环比上涨2.4%，逆转此前连续下跌态势。食品价格环比上涨0.5%。 图一、美国CPI及核心CPI （Wind华龙期货） 美国劳工部16日公布的数据显示，今年1月美国生产者价格指数(PPI)环比出现反弹，较上月增长0.7%，涨幅超过市场普遍预期。今年1月美国PPI环比涨幅高于市场预期的0.4%，为2022年6月以来最大环比涨幅。同时，PPI同比涨幅来到6%，虽较峰值明显下降，但仍处于历史高位。剔除食品和能源价格后的核心PPI环比上涨0.5%，涨幅也较市场预期的0.3%更高。 图二、美国PPI及核心PPI （Wind华龙期货） 2、现货数据 2月17日，长江有色市场1#铅平均价为15,125元/吨，较上一交易日减少 25；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,050元/吨、 15,100元/吨。2月17日，1#铅升贴水维持在贴水-120元/吨附近，较上一交易 日减少20。 图三、铅升贴水 （Wind华龙期货） 3、库存 2月10日，上海期货交易所精炼铅库存为50,867吨，较上一周增加5,186吨。2月16日，LME铅库存为24,700吨，较上一交易日增加200吨，注销仓单占比为21.76%。 图四、沪铅库存 （Wind华龙期货）图五、LME铅库存 （Wind华龙期货） 4、汽车销售 2月16日，据中国汽车工业协会统计分析，2023年1月，中国乘用车销售146.9万辆，环比下降35.2%，同比下降32.9%。1月，商用车产销分别完成19.7万辆和18万辆，环比分别下降23.9%和38.1%，同比分别下降43.1%和47.7%。乘用车市场受部分消费提前透支和传统燃油车购置税及新能源汽车补贴政策退出影响较大。 1月，新能源汽车产销分别为42.5万辆和40.8万辆，环比分别下降 46.6%和49.9%，同比分别下降6.9%和6.3%，市场占有率达到24.7%。其中， 1月纯电动车销量为28.7万辆，同比下滑18.2%，插电式混合动力车1月的销量为12.1万辆，同比增长42.5%。 图六、汽车销量 （Wind华龙期货） 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211