传媒行业-传媒周一谈聚焦产业趋势和边际变化布局物理AI大模型游戏20260713

核心观点与投资建议

• 产业趋势与边际变化：当前AI行业存在较大分歧，但长期趋势明确，应关注产业趋势和边际变化，布局物理AI、大模型和游戏领域。
• AI发展浪潮：AI发展进入大浪潮阶段，但从2026年往后看，行业仍处于景气加速期，渗透率和商业化空间巨大，未来增长潜力巨大。
• 物理AI：物理AI是AI发展的重要方向，数据层（尤其是真实物理世界数据和合成数据）至关重要，有望率先受益于世界模型的发展。
• 数据层：真实物理世界数据和大量仿真合成数据对物理AI发展至关重要，信通院推动数据采集和共享，将助力打通生产场景数据壁垒。
• 物理AI投资机会：关注物理AI相关设备和软件，如实时态数据、质数数据、仿真平台等，推荐设计标如宇柱、凡斗、索成科技等。
• 大模型：大模型是未来重要方向，国产大模型性能快速提升，推荐快手、昆仑万维、腾讯、智谱AI、海天瑞声等。
• 游戏：游戏板块估值低，暑期旺季有望带来业绩改善，推荐世通、网易、三七互娱、心游、完美世界、巨人网络等。

关键数据与研究结论

• 腾讯AI大模型：腾讯3.0模型采用ME架构，参数量2950亿和210亿，最大支持256K上下文长度，在代码生成等场景性能提升显著。
• 智谱AI：智谱AI提出“莫高划略”计划，将挑战前沿技术，政府将投入资金支持，预计2023年底至2025年，ARR增速将大幅提升。
• 游戏板块：游戏板块估值处于历史低位，暑期旺季有望带来业绩改善，新游《忘之海》预约量超3600万，有望带来增量用户和收入。

总结

当前AI行业存在较大分歧，但长期趋势明确，应关注产业趋势和边际变化，布局物理AI、大模型和游戏领域。物理AI和世界模型的发展需要大量真实物理世界数据和仿真合成数据，信通院推动数据采集和共享将助力行业发展。国产大模型性能快速提升，未来有望推动AI应用落地。游戏板块估值低，暑期旺季有望带来业绩改善，新游《忘之海》预约量超3600万，有望带来增量用户和收入。推荐设计标如宇柱、凡斗、索成科技等，大模型相关公司如快手、昆仑万维、腾讯、智谱AI、海天瑞声等，游戏板块公司如世通、网易、三七互娱、心游、完美世界、巨人网络等。