长江军工 当前时点如何看中航光电航天电器

核心观点与回应

• 市场分歧回应：针对市场对中航光电和航天电器在国产算力份额及节奏的担忧，报告指出当前份额尚未确定，预计在7月底8月初公布。基于技术、交付和成本三大竞争力，两家公司有望在国产算力赛道占据20%~30%的份额。

全球连接器行业格局变化

• 2025年行业巨变：安费诺反超泰科成为全球连接器第一，收入达231亿美元，较泰科多60亿美元。安费诺通过收购补全AI领域布局，而泰科仍依赖汽车领域收入。
• AI驱动高增长：全球连接器行业因AI需求进入二次高增阶段，看好AI连接器赛道。

国内连接器企业优势

• 中航光电与航天电器：作为国内连接器龙头，两家企业受海外业务限制，更专注于国产算力市场。
• 国产算力起点：华为即将发布IPS 950和超级点整机柜，推动国内AI DC建设进入新阶段。

国产算力市场空间与业务布局

• 业务领域：中航光电和航天电器主要业务包括高速连接器和液冷解决方案。
• 市场空间：假设单芯片高速压液冷价值量1.7~2万人民币，若国产芯片明年出货量达300万颗，市场空间将扩容至450亿人民币。
• 产品进展：两家公司的高速和液冷产品已通过测试，进入商务标阶段，结果预计在7月底8月初。

研究结论

• 份额预期：中航光电和航天电器在国产算力赛道份额至少20%~30%。
• 投资逻辑：基于技术、交付和成本优势，两家公司有望在全球连接器行业变革中迎来二次高增。