红包农产品7月报超强厄尔尼诺概率升至81 旧作库存下调收紧平衡表中金农业王思洋

2026-07-14 未知机构陈宫泽凡

本月NOAA和CPC上调超强厄尔尼诺发生概率至81%，全球旧作结转库存均有所下调，导致农产品平衡表进一步收紧。核心观点如下：

本月复盘
- 价格面：国内鱼粉领涨。
- 预期面：7月全球小麦/玉米/大豆新作期末库存低于市场预期。
- 天气面：上调超强厄尔尼诺概率。
- 宏观面：布油收盘76.0美元/桶，较上月下降19%。
玉米及大豆
- USDA下调全球大豆、玉米旧作库存，平衡表继续收紧，产量预期整体调整较小。
- 7月开始进入美玉米与大豆生长关键期，紧平衡格局下，作物长势与天气情况对价格影响进一步放大。
小麦及水稻
- 美国干旱下修小麦产量预期。
- 东南亚厄尔尼诺预期增加稻麦减产风险。
鱼粉
- 秘鲁鳀鱼停捕持续，国内鱼粉进口下降，价格走高。
- 厄尔尼诺影响下，秘鲁中北部第一捕季继续停捕，1H26鳀鱼捕捞量同比减少72%；26年1-5月中国鱼粉进口量同比下降22%，价格同比上涨98%。