01主要观点及策略概述
PART TWO 股指行情回顾
- 股指行情回顾：上周沪深300下跌1.27%至4780.8；上证50上涨0.83%至2955.5；中证500下跌2.76%至8504；中证1000下跌4.9%至8198.3。
- 行业指数行情回顾：申万一级行业指数中，计算机（2.7%)、传媒（2%)、房地产（1.9%)、银行（1.9%)、农林牧渔（0.3%）领涨，建筑材料（-12.4%)、电力设备（-8.9%)、基础化工（-8.2%)、有色金属（-7.7%)、机械设备（-5.7%）领跌。
- 股指期货期贴水表现：截至7月10日收盘，当月合约IF2607年化贴水15.04%；IH2607年化贴水27.03%；IC2607年化贴水20.71%；IM2607年化贴水7.7%。下月及下季合约均呈现不同程度的贴水。
- 跨品种价格差表现：沪深300-上证50收于1825.3，处于98.6%的历史分位水平；中证1000-中证500收于-305.7，处于4.6%的历史分位水平。
PART THREE 资金面和宏观流动性
- 资金面：本周央行公开市场净回笼6165亿元，下周将有620亿元逆回购到期。
- A股流动性：截至7月10日，两融余额为14856.2亿元，较上一周减少469.4亿元；融资买入额占市场总成交额0%，处于近十年来的73.9%分位水平。上周日均成交量较前一周减少5267.1亿元。
PART FOUR 中国宏观各项指标走势
- 经济基本面：地产相关指标表现疲软。
- 前瞻数据PMI：无具体数据展示。
- 主要宽基指数盈利指标：无具体数据展示。
PART FIVE 政策
PART SIX 海外因素
- 美国经济、消费和就业表现：6月制造业PMI为53.3%，非制造业PMI下降；消费者信心指数上升至49.5；失业率降至4.2%，新增非农就业人数为5.7万人。
- 美国通胀水平：4月PCE同比增3.8%，核心PCE同比增3.32%；5月CPI同比增4.2%，核心CPI同比增2.9%。
PART SEVEN 指数估值水平
- 截至2026年7月10日，沪深300市盈率14.4倍（84.5%分位）、上证50市盈率11.4倍（74.9%分位）、中证500市盈率39.8倍（80.6%分位）、中证1000市盈率49.2倍（72.1%分位）。
分析师介绍
- 郑雨婷：国贸期货研究院宏观金融资深分析师。
- 杨弘毅：国贸期货研究院宏观金融研究助理。
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