软商品日报：关注印度季风推迟影响

棉花

• 市场行情：截至7月13日，棉花主力合约小幅收高，上方压力位16350点，下方支撑位15880点，成交量282225手，持仓量减少17461手，涨幅0.16%。
• USDA月报：7月月报上调美棉播种面积和单产，产量环比增加8.7万吨。美棉区干旱区域持续缩减，但底墒不容乐观。
• 印度棉花：S-6价格小幅上涨，周度均价63900卢比/坎地，折美元85.58美分/磅。新棉播种面积截至7月5日达631.8万公顷，较去年同期减少约23.0%。
• 巴西棉花：截至7月3日，巴西棉花采摘进度约5%，略低于近五年平均水平。
• 核心观点：美棉干旱缓解但面积缩减，印度季风推迟带来产量不确定性，棉花偏强运行。

白糖

• 市场行情：截至7月13日，白糖主力合约触底反弹，上方压力位5300点，下方支撑位5240点，成交量333519手，持仓减少5383手，跌幅0.13%。
• 国内产量：2025/26年度食糖产量调增15万吨至1295万吨，价格预计区间5300—5600元/吨。国内供应充足，夏季消费旺季或推动库存消化。
• 国际供应：巴西甘蔗制糖比下降，印度季风偏少，欧洲干旱，全球食糖供应预期趋紧。
• 成本利润：配额内巴西糖加工完税成本4026元/吨，配额外5114元/吨；配额内利润1724元/吨，配额外636元/吨。
• 核心观点：市场弱现实强预期，短期现货宽松，巴西增产和印度季风推迟压制白糖，但旧作库存庞大，白糖偏弱运行，代糖进口限制或托底，需关注印度和泰国干旱风险。