宏观与政策周报：首批REITs指数基金发售要点

2026-07-10 吴进辉,赵云蛟中证鹏元善护念

首批REITs指数基金发售：国内REITs市场成立五周年之际，首批中证REITs全收益指数基金完成募集，标志着C-REITs投资正式迈入指数化阶段。四只产品由南方、华夏、易方达、中金发售，跟踪中证REITs全收益指数（932047），募集规模上限均为3亿元，合计引入12亿元增量资金。
基金特点：均为被动式指数型FOF，投资范围要求不低于基金净值的90%投资于标的指数成分券和备选成分券，保留不低于5%的现金或短期政府债券。日跟踪偏离度不超过0.35%，年化跟踪误差控制在4%以内。
流动性管理：引入摆动定价与侧袋机制，应对大额资金进出和极端市场情况。
市场现状：今年以来，国内公募REITs市场整体回调，中证REITs全收益指数年内最大回撤达13.76%，年累计跌幅8%，交投活跃度持续低迷。市场供需失衡、宏观风险偏好压制、利率下行空间有限等因素导致二级市场承压。
指数基金影响：首批指数基金的发行短期内难以根本扭转供需格局，但预计将带动市场阶段性修复，利好优质大盘股。长远来看，指数基金的推出完善了市场投资工具，降低了分散配置门槛，但市场行稳致远仍需盘活存量资金，强化大型机构的主动定价能力。

猪肉价格反弹：7月以来，猪肉平均批发价从14.28元/公斤回升至15.43元/公斤，涨幅约8%。价格上涨由短期供给收缩、低效产能出清和市场情绪回暖等多因素驱动。

央行：货币政策委员会召开2026年第二季度例会，建议继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。潘功胜出席香港货币与固定收益峰会并致辞，提出深化金融市场互联互通、支持香港发展多元化金融市场、巩固香港离岸人民币业务枢纽地位、维护香港金融稳定与金融安全等措施。
发改委：2026年“两重”、“两新”资金全部下达，共安排8000亿元支持1417个重大项目建设。召开全国促进民营经济发展壮大现场会，强调优化市场环境、完善投融资机制、健全民间投资服务体系。基础设施REITs项目信息系统正式公开，截至2026年6月30日，国家发展改革委向中国证监会累计推荐133个项目。
何立峰：出席金融系统党的建设工作会议并讲话，强调完善金融系统党建管理制度机制，深化中央巡视整改和审计整改，持续推进金融风险防范化解。
证监会：就完善上市公司再融资规则公开征求意见，提出建立再融资定向增发储架发行制度、优化小额快速再融资制度、实行统一的市价发行定价机制、简化上市公司向控股股东定增条件、强化可转债监管要求、进一步明确募集资金投向主业等监管要求。

上周流动性：相对平稳，回购利率涨跌互现。隔夜利率下行1.54BP至1.39%，7天回购利率下行8.78BP至1.42%，14天、21天、1个月回购利率分别下行7.75BP、7.36BP、上行3.17BP。
上周利率：窄幅震荡上行，1年期、3年期、5年期、10年期和30年期分别上行1BP、0.11BP、1.3BP、1.5BP、5BP。