周度行情回顾
地缘扰动导致甲醇价格本周宽幅波动。截至7月12日，江苏现货价2610元/吨（环比+105），鲁南现货价2410元/吨（环比+30），内蒙古现货价2175元/吨（环比+48）。江苏太仓-内蒙北线价差435元/吨（环比+58）。09合约运行区间2352-2536元/吨，收于2480元/吨（环比+103），太仓甲醇主力基差130。
供应端
- 国内：周内甲醇产量199.64万吨，环比-3.5万吨，产能利用率88.5%（环比-1.7%）。山西兰花、内蒙古荣信、中石化长城及山东一套装置检修，开工微降。7月中下旬仍有部分企业检修，预计近期周度产量维持在200万吨以下，国内供应小幅回落。
- 国际：装置产能利用率51.21%，整体较低。6月国际甲醇产量342.6万吨（同比-11%）。伊朗装置开工率不高，7月进口预计在100万吨水平，8月需关注伊朗装置动态及台风对港口卸货的扰动。
库存端
- 港口库存44.67万吨（环比-4.65万吨），继续去化。下周到港预期增加，但需关注台风对卸货的影响。7月库存总体或转向累积。
- 生产企业库存39.17万吨（环比增2.78%），样本企业订单待发21.89万吨（环比增27.34%）。
成本端
- 坑口煤鄂尔多斯Q6000动力煤700元/吨（环比持平），鄂尔多斯Q5500电煤595元/吨（环比-25）。曹妃甸Q5500电煤价格指数800（环比-30）。六大发电集团库存1476万吨（环比-4），煤炭日耗80.76万吨/天（环比+5.64）。内蒙煤制完全成本2218元/吨（环比-42），利润-52.5元/吨。
需求端
- 烯烃端：MTO产能利用率81.8%（环比-0.8%）。华东MTO企业负荷提升，神华新疆MTO装置降负荷运行，联泓新材料MTO装置预计14日起停车7-10天。华东地区MTO毛利-610元/吨（环比+322），盘面9月合约PP-3MA利润-145。
- 传统及新兴需求端：甲醛开工38.0%（环比-0.2%），下周广西多套装置存停车预期；二甲醚开工提升，河北冀春重启，陕西渭化装置重启；冰醋酸开工85.0%（环比-0.6%），下周兖矿、安徽华谊检修；MTBE开工42.4%（环比-6.9%），下周部分装置开工负荷提升，但部分装置停工继续影响产量。
比价
（资料来源：iFinD）
平衡表
（资料来源：iFinD、创元研究）
研究结论
地缘扰动再起，供需双减，国际开工依旧不高，7月库存或转向累积，8月进口需关注伊朗装置动态及到港量。短期预计甲醇延续震荡调整，需关注地缘、宏观波动、伊朗装置动态、油价波动、MTO动态。
