公司股价调整主要受锂电板块整体情绪影响,但公司基本面存在结构性优势。核心看点在于BBU业务,特别是全极耳铁锂直供模式。业绩层面,Q2全极耳电池预计出货2k颗,整体利润3e+;Q4 BBU出货大幅提升,全年7k颗中5k颗在Q4出货,利润有望达6e+,YoY+190%。最大亮点为3.6ah全极耳LFP直供模式,通过Flex验证后出货量有望上修,预计2027年BBU代工+直供7.8-8.8k颗,贡献10e+利润。投资建议:BBU量增逻辑从选配到标配,ASP随技术迭代通胀。预计2026年利润14-15亿,2027年25e+(其中BBU 10e+),目标市值600e,空间80%,维持重点推荐。