一、周度复盘
整体情况：本周AI PCB涨价链与玻璃基板等方向回调明显，国产算力相对突出但周五均出现深度调整，出海方向业绩预增突出，继续验证基本面。
AI新材料：涨价传导继续通畅，建滔积层板、新余木林森电子等多家企业调价。市场关注Meta影响、韩国存储/股市影响及中报表现。基本面角度，7月提价落地，新一轮价格变化需酝酿时间，上行趋势预计保持不变，AI新材料新技朧有望多维呈现。
玻璃基板：产业进展超预期加速，中国台湾供应链持续验证，玻璃基板试产时间提前至2027年下半年，大尺寸玻璃基板样品通过信赖性标准测试，三星电子开发玻璃中介层，芯碁微装获重要客户订单。
其他新材料：光纤上游套管等有望受益下游扩产，烽火通信定增预案规划新增光纤预制棒产能，飞凯材料高端环氧塑封料投产。
出海方向：非洲建材景气度持续保持，海外资本开支景气度较高，科达制造、华新建材、亚翔集成等发布业绩预增公告。
周期建材：水泥/浮法玻璃、消费建材基本面尚无明显转向。
二、周期联动
- 水泥：全国高标均价316元/吨，同比-31元/吨，环比-2.5元/吨，全国出货率41.7%，环比-1.1pct，库容比为66.6%，环比+0.6pct。
- 玻璃：浮法玻璃均价1108.01元/吨，较上周均价下跌0.27%。重点监测省份生产企业库存天数37.82天，较上期增加0.42天。
- 光伏玻璃：2.0mm镀膜面板主流订单价格8.0-8.5元/平方米，环比持平。
- 混凝土搅拌站：产能利用率为5.72%，环比-0.19pct。
- 玻纤：2400tex无碱缠绕直接纱均价3778元/吨，环比-0.3pct，电子布市场主流报价8.5-8.7元/米不等，环比5月底提价1.9元/米。
- 电解铝：铝市偏强运行。
- 钢铁：全国建筑钢材价格震荡偏强，预计下周价格区间震荡。
- 其他：布伦特原油现货、PPR、PE等价格环比上升，齐鲁石化道路沥青等价格环比下降。
三、景气周判
- 水泥：市场需求延续低迷，关注未来查超产等政策落地情况。
- 浮法玻璃：竣工端需求依然疲软，核心观测供给端出清节奏。
- 光伏玻璃：需求端整体预期较弱，核心观测供给端出清节奏。
- AI材料-电子布：Low-Dk二代布+Low-CTE布2026年紧缺。
- AI材料-高阶铜箔：HVLP全系列国产6月继续涨价；国产龙头企业HVLP4处于即将放量阶段。
- AI材料-HBM材料：海内外扩产拉动材料端需求，国内两长新增扩产预期，海外HBM、AI存储拉动美光+三星+SK海力士扩产。
- 传统玻纤：景气度略有承压，需求端主要亮点仍为风电，出口受关税政策影响、预期较为模糊，预计短期价格以稳为主。2026年供给压力弱于今年。
- 碳纤维：我国自主研发的T1200级超高强度碳纤维全球首发，填补全球空白，应用领域和价值量提升。
- 消费建材：竣工端材料需求依然疲软，开工端材料略有企稳；零售品种景气度稳健向上，其中零售涂料、板材高景气维持。
- 非洲建材：人均消耗建材低于全球平均，非洲等新兴市场机会突出。
- 民爆：新疆、西藏地区高景气维持，全国大部分地区承压。
